股民學校：大盤上漲權證后市如何

http://whmsebhyy.com 2006年01月06日 01:39 中國證券網-上海證券報

　　上海證券報金信證券權證中心吳育平

　　小張老師:

　　近兩日，股市出現了上漲，不知大盤上漲后權證后市將如何演變?

　　浙江孫五

　　孫先生:

　　近日滬深股指持續造好，使得關心權證的投資者不由得會問，是否會出現大盤暖權證冷的情形。我們認為，這其中并無必然的聯系，七家權證仍然具有一定的獲利機會，部分認購權證則有望出現新的上漲行情。

　　權證大幅降溫的可能不大

　　眾所周知，權證是基于正股的一種衍生品種，其漲跌從根本上由正股的漲跌決定。以認購權證為例，最簡單的邏輯是:當正股出現持續上漲，其對應的認購權證的內在價值(正股市場價格減去權證行權價)越高。在此邏輯下，當大盤出現上漲時，認購權證也應該上漲。

　　認購權證更具吸引力

　　值得指出的是，由于權證相對于正股具有杠桿效應，因此當正股出現上漲時，權證的漲幅應當遠較正股表現要佳。而且相對認沽權證上漲空間有限的特點，認購權證的特性之一便是上漲無限，即主要正股能夠持續上漲，其權證價格也能繼續往上無"

天花板"的限制，因此在大勢上揚之時，投資者可密切關注相關的認購權證。

　　由于現時的市場熱點主要出現在一些資源類個股及銀行股上，鋼鐵股這頭"大笨象"的表現并不盡如人意，也將大大制約相關權證的上漲空間。而G萬科A、G穗機場兩只非鋼鐵類上市公司發行的更是認沽權證，也將在大盤上漲之時難有作為。

　　重點關注銀行類權證

　　從七只權證的特征來看，由于武鋼認購權證的價格相對較低，且G武鋼本身走勢不錯，值得重點關注。但投資者可將更多的目光集中于已有意向但未上市交易的一些權證品種上，如招商銀行權證。

　　招商銀行周三復牌后全天封于漲停板，主要原因也應歸因于其大比例贈送權證的股改方案。在銀行股整體成為市場熱點的情況下，投資者不妨考慮先行從買入其正股開始，然后免費獲得其權證，這樣一來既可以獲得正股上的正常收益，也可從權證上獲得一份"意外之喜"。

　　從銀行股來看，兩市五家銀行股全部具備贈送權證的要求，除了G民生、招商銀行已經股改完畢之外，其他三家均還沒披露股改方案，但市場對于其贈送權證的預期頗高，在此情形下，不妨考慮先行一步買入這些銀行的正股。

　　文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔

　　作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的

證券沒有利害關系


	新浪首頁 > 財經縱橫 > 股市學院 > 權證頻道 > 正文

股民學校：大盤上漲 權證后市如何