股市實現開門紅 2006年中國股市四大期待

http://whmsebhyy.com 2006年01月05日 20:45 新華網

　　新華網上海1月5日電(記者潘清)1月4日，滬深股市雙雙實現“開門紅”，以一根令人欣喜的陽線拉開了2006年股市的大幕。

　　2005年，中國股市投資者目睹了股權分置改革的啟動和艱難推進，經歷了證券市場法制環境的日臻完善，也體驗了市場創新帶來的觀望和躁動。

　　盡管并不奢望剛剛開始的20

　　06年重演“牛市”的瘋狂，但對于這個承上啟下的年頭，人們仍抱著許多的猜想和希冀。

　　新老劃斷：股市再融資功能何時恢復？

　　回眸2005年股市，

股權分置改革無疑是最受關注的焦點。從2005年4月試點啟動，到年末近四成市值上市公司完成或啟動股改，中國證券市場有史以來規模最大的改革伴隨著贊許、猜疑和責問艱難推進。

　　隨著改革進程的加速，這個焦點注定在2006年延續。有經濟學家認為，農歷春節后股改公司的市值將達到60%左右，大型公司參與股改的數量超過500家，重要的公司基本完成股改。

　　對于改革的進度，市場的判斷基本相似，對于新老劃斷何時實施，各方的預估則略有不同。盡管管理層一再表示，新股發行沒有時間表，“改革的力度與市場的承受度相結合”，但股市盡快恢復融資功能，無疑是市場對2006年股改的最大希冀。

　　價值回歸：A股市場迎來介入良機？

　　盡管對2006年中國股市能不能走出熊市，股指究竟有多大反彈空間存在分歧，大多數市場人士仍在一個問題上達成了一致：市場環境的逐步改善和價值的回歸，正令A股市場迎來絕佳的介入良機。

　　“如果說2005年股市的相對低迷很大程度上來源于股權分置改革帶來的不確定性，那么隨著改革進程的不斷推進，2006年這種不確定性將逐漸減弱，”上海天相投資咨詢公司策略分析師仇彥英說，2005年末QFII們紛紛增持A股，說明目前市場的估值水平已經獲得了機構投資者的認可。

　　歲末，各大證券公司和投資咨詢機構紛紛發表報告，其中不少都對2006年股市走向作出了相對樂觀的研判。

　　銀河證券認為，宏觀經濟為股市創造了有利的價值創造和價值提升環境，目前的股市蘊含30%的溢價預期，投資機遇將紛至沓來。平安證券預估春節后將展開一輪上攻行情，年內上證指數的高點將在1500點左右。而考慮到股價持續下跌令A股投資價值進一步顯現，上海天相投資咨詢公司則建議將2006年的投資思路由“積極防御”轉變為“謹慎做多”。

　　行業并購：弱市尋覓投資機會？

　　盡管2006年宏觀經濟保持持續穩定增長幾成定局，但投行們仍普遍認為，上市公司業績難以避免整體下滑。不過，這似乎并不影響精明的投資者們在弱市中尋找投資機會，尤其是蘊藏在此起彼伏的并購熱潮中的機會。

　　上海天相投資咨詢公司策略分析師仇彥英認為，過去幾個月中中石油收購旗下錦州石化等三家上市公司，長虹收購格林柯爾所持

美菱電器股權等，預示著2006年上市公司并購有望愈演愈烈。

　　“外資并購偏重市場‘門檻’，門檻越是高的行業或企業，越會獲得海外資本的青睞，”仇彥英說，“存在政策限制或投資限制的服務行業，包括公用事業、商業、金融服務業、電信業等，外資也同樣看重。”

　　T＋0、備兌權證、股指期貨：還有什么值得期待？

　　除了融資功能的恢復、市場價值的回歸和投資機會的涌現，2006年的中國股市還有什么值得人們期待？

　　2005年，寶鋼權證受到的狂熱追捧，引發了市場對T＋0的無限遐想。許多經濟學家認為，恢復T＋0的交易制度對激發市場的活躍度有著積極的意義。而一些市場人士則站在更為客觀的立場上，主張部分實施T＋0，例如上證50指數樣本股或者

中小企業板。不過交易制度的改革并非易事，牽涉到清算、結算等多個體系，對監管更提出嚴格要求。眼下看來，全部交易實現T＋0顯然時機尚未成熟。

　　2005年權證產品初露鋒芒，讓人們見識了創新的魅力。2006年隨著市場創新的深入，中國股市“家族成員”也將日漸增多，其中包括備受關注的備兌權證。陸續亮相的50ETF備兌權證、180ETF備兌權證將提供套利模型，讓投資者有更多的獲利選擇。

　　在過去的幾年中，股指期貨作為熱點長時間地被市場津津樂道，上海證券交易所和上海期貨交易所更是早早地完成了相關的研究。眼下，股市正處于歷史性低位。選擇此時推出股指期貨，顯然可以大大降低由此帶來的負面影響。許多市場人士由此斷定股指期貨將在2006年登臺亮相。這意味著，中國股市“單邊市”的歷史真的將會很快劃上句號。(完)

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】