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銀行Ｈ股大漲股改值得期待
新年第一天大盤長陽突破，銀行股更是一馬當先，成為市場的最大領漲動力，而該板塊近期整體平均漲幅高達30％左右，成為市場最耀眼的明星。我們認為，年報業績、中線價值和股改是銀行股持續走強的主要原因，投資者仍可逢低積極介入。
QFII對銀行股的介入程度也較深，主要就是看好銀行股的中長期前景。昨天，香港市場的內地金融股也是集體上漲。建行、交行和中國人壽、平安保險紛紛創出上市新高。香港上市的交通銀行近期靜態市盈率超過了60倍，動態市盈率也在20倍左右，自然也會刺激A股上市銀行繼續走強。加之人民幣很可能會持續升值，所以外資也敢于高價收購銀行法人股，這說明我國上市銀行應該獲得更高估值溢價。
我們對本輪行情的定性是“春播”行情，是股改行情的延續，股改和年報是本輪行情的雙重驅動力。在宏觀調控的大環境下，銀行是少有的繼續維持較高增長速度的行業，去年三季度季報已經顯示出這種高成長性，加之最大的風險——房地產信貸狀況也較為平穩，銀行股的年報行情自然值得期待。另外，銀監會已經明確表態銀行營業稅將降低，很可能由8％降為5％，一旦實施，銀行上市公司凈利潤整體又將有一定提升。
綜觀股改這一段進程，大凡發權證的股改模式，參與的投資者都獲得了高額的投資收益。招商銀行(資訊 行情 論壇)正是因為修改股改方案，把原來的送股方案改為10股送6份權證，才刺激該股復牌就漲停。而浦發銀行(資訊 行情 論壇)也明顯符合發權證的條件，G民生則是股改之后估值偏低，深發展(資訊 行情 論壇)則有望出現補漲。整個銀行板塊的行情只進行了一半，后市有望繼續隨大盤上揚，投資者仍可積極關注。寧波海順
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