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今年是各類機構(gòu)戰(zhàn)略建倉年


http://whmsebhyy.com 2006年01月04日 10:46 北京晨報

  2005年A股市場在“暖風(fēng)”中落幕,由于2005年四季度季線收出陽線,所以從歷史經(jīng)驗看,2006年前四個月的行情值得期待。

  雖然目前A股市場的估值水平與境外成熟股市相比很有吸引力,但2006年國內(nèi)經(jīng)濟增速減緩、貿(mào)易摩擦導(dǎo)致出口減速、未來一兩年新建產(chǎn)能集中釋放,將使2006年上市公司業(yè)績明顯下降。因此,2006年市場總體將表現(xiàn)為強平衡市特征,估計股指主要波動區(qū)域在1000點
至1350點,2006年年線將收出陽線。

  從歷史經(jīng)驗看,在發(fā)行10億以上流通股前后,都將導(dǎo)致滬指至少下跌15%。而2006年將發(fā)行全流通新股、恢復(fù)再融資,這些對A股市場的負面影響要遠大于以前歷次大盤股的發(fā)行。雖然管理層不斷拓展股市資金來源,但存量資金并沒有出現(xiàn)跳躍式增長。一旦實施“新老劃斷”,滬深股市的重心難免下移。但股市的下跌,將給中長線資金提供一次低位吸納的機會。

  上市公司完成股改后,整體價值將會得到很大提升。全流通后,隨著產(chǎn)業(yè)資金的介入,收購兼并的投資機會將會不斷出現(xiàn),也將使A股的估值方法產(chǎn)生重大改變,并吸引相關(guān)資金介入A股市場。

  從2005年起,境外投行加速了對A股市場的布局,主要通過以下三條渠道:1、搶奪已有QFII額度,呼吁再提高QFII額度;2、提高對基金管理公司的持股,增加話語權(quán);3、低位介入國內(nèi)券商的重組。目前大量被低估的

股票,對境外機構(gòu)投資者有很強的吸引力,QFII等機構(gòu)可能會成為2006年推動A股市場上漲的主力,并吸引境內(nèi)投資者逐漸買入。隨著境內(nèi)外中長線資金的介入,大盤已告別2001年以來的趨勢性下跌,在完成震蕩筑底后,一旦貨幣政策出現(xiàn)放松的跡象,滬深股市將出現(xiàn)底部不斷抬高的走勢,并促使大盤出現(xiàn)向上轉(zhuǎn)折。因此,2006年也是為日后轉(zhuǎn)折積蓄能量最關(guān)鍵的一年。

  預(yù)計2007年A股上市公司的盈利水平將開始復(fù)蘇,因此,2006年將成為各類機構(gòu)戰(zhàn)略性布局的一年。其中包括:

房地產(chǎn)資金、境外熱錢、炒作港股等游資的回流。當(dāng)量能堆積到一定程度時,滬深股市將產(chǎn)生質(zhì)的變化。

  民族

證券 徐一釘


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