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本報記者 周松林 上海報道
據(jù)上證所消息，該所研究起草的《上海證券交易所債券交易實施細則(征求意見稿)》已得到主管部門原則認可，開始向社會公開征求意見，將在征求意見結(jié)束后作進一步修改完善并正式發(fā)布實施。
《征求意見稿》包含了債券現(xiàn)券和質(zhì)押式回購兩部分內(nèi)容。其中債券現(xiàn)券部分基本上是對該所現(xiàn)有業(yè)務規(guī)則的梳理，而質(zhì)押式回購部分則對目前實行的回購制度進行了重大革新，突出表現(xiàn)在三方面:一是實行質(zhì)押庫制度。新回購方案要求回購交易的融資方在進行回購申報前必須申報質(zhì)押券，作為質(zhì)押券的現(xiàn)券實行“轉(zhuǎn)移占有”。即投資者必須指明哪些現(xiàn)券作為質(zhì)押券，這些債券將被過戶到質(zhì)押庫中；二是按照證券賬戶進行回購交易和核算標準券庫存。在新回購制度中，回購交易必須按照賬戶申報，結(jié)算公司按照證券賬戶核算標準券庫存，防止質(zhì)押券的挪用和串用；三是交易系統(tǒng)進行前端檢查。只有在標準券足額的情況下，回購申報才有效。這意味著，投資者在進行回購融資前，必須首先申報足額的質(zhì)押券，否則不能進行回購交易。
在風險控制的前提下，考慮到市場參與者關于流動性和交易便利性的要求，交易所此前在交易關鍵環(huán)節(jié)上所做的設計，如當日買券當日回購、回購期間當日實時換券、到期賣券還款以及回購到期滾動續(xù)做等操作模式，在新的回購制度實行后仍然可以保留。在具體實施上，擬實行“新老劃斷”，即原有回購規(guī)模封閉運行，給予適當?shù)木彌_期，在《實施細則》正式頒布后，新發(fā)行國債(包括所有目前已經(jīng)發(fā)行但沒有開展質(zhì)押式回購的國債)均按照新制度進行質(zhì)押式回購交易。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。
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