中國概念歐洲路演大獲追捧 QFII增長潛力巨大

http://whmsebhyy.com 2006年01月03日 15:38 21世紀經濟報道

　　本報記者汪濤

　　上海報道

　　閃電募集

　　“用一天半的時間，富通銀行3億美金的QFII額度就完成了募集。”12月29日，比利時富通集團人士向記者透露。

　　2005年11月，富通銀行獲批增加QFII投資額度3億美金。它曾于2004年11月獲得1億美元的QFII額度。

　　富通銀行在海外募集資金，通過在盧森堡注冊的共同基金——揚子基金，將QFII額度投資于中國A股市場。

　　為了更好地管理揚子基金，富通集團挑選了其在內地的合資公司海富通基金作為投資顧問。

　　雖然海富通只是投資顧問，但為了讓歐洲投資者更好地了解A股的市場狀況，從募集的路演工作開始，海富通都需要全程參與。

　　“在第二次獲得額度時，投資者的范圍已經從歐洲擴大到美國、日本、新加坡等國家最大的機構客戶，”海富通基金總經理田仁燦透露，“70%是

養老金、企業年金客戶，考慮到投資風險問題，設定了100萬美金門檻，原則上不針對個人投資者。”

　　從2004年12月17日開始交易至2005年10月31日，以人民幣計價，“揚子”基金的單位凈值增長達到5.2%，超越其業績基準上證綜合指數(資訊行情論壇)20.5個百分點。

　　QFII的運作受到了歐洲養老基金的普遍關注，在多次歐洲客戶巡回路演中，機構投資者均表達了投資中國A股市場的強烈愿望，田仁燦告訴記者。

　　長期投資

　　3億美金新增資金已經逐漸到位，據透露，揚子基金的建倉工作有望在春節前完成。按照契約規定，揚子基金的募集資金95%將投資于A股。

　　“從投資策略上，QFII和海富通旗下的其他

股票基金一樣，都是在公司整體投資研究之下進行，并不會受到特別的照顧。”田仁燦表示。

　　據悉，面對國內A股這樣高波動性的新興市場，揚子基金和已成功運作兩年多的海富通精選基金一樣，都采用了積極主動的個股精選投資策略，并在風險管理機制上和富通基金一脈相承。相比海富通其他基金，其最大的不同是受制于不同的投資主體。

　　揚子基金大部分的投資者都是養老金，定位為投資中國10年以上的長期投資者，對A股并不在意短期漲跌，富通作為管理人，并不用過多考慮贖回壓力，影響投資操作。

　　據悉，揚子基金發售至今，尚未出現任何持有人贖回的情況。

　　投資人來自成熟市場，更多看一個公司的基本面和估值水平，而從換手率來看，面對不同的投資者，QFII與基金也是差距甚遠。

　　揚子基金明確承諾，保持每年50%至75%的較低換手率。截至2005年11月下旬，揚子基金的換手率不到60%，低于內地基金同期平均約200%的換手率。

　　根據運作情況，富通銀行將繼續申請額度，不排除成立第二只A股離岸基金的可能，田仁燦認為，從海富通在歐洲路演的情況來看，即使前期A股市場深幅下跌，海外投資者依舊充滿信心。

　　對于內地資本市場，QFII的增長潛力很大。一旦監管部門明確相關政策，如分帳戶、稅收、資金鎖定期等，根據諸多QFII掌握的情況，投資者的熱情將進一步得到激發。

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