失意一族

　　郝建學(xué)破帽遮顏

　　郝建學(xué)今年創(chuàng)造了一個(gè)奇跡。ST科健(資訊 行情 論壇)2004的年報(bào)千呼萬(wàn)喚不出來(lái)，直到8月15日晚了三個(gè)多月后才姍姍來(lái)遲。這在中國(guó)股市也可令人拍案驚奇了。

　　如此難以啟齒，必有不可告人之處。果然，年報(bào)披露，虧損金額高達(dá)15.19億元，每股

收益為－13.11元，每股凈資產(chǎn)為－10.82元。雙雙創(chuàng)下證券市場(chǎng)的新低。

　　“中科健(資訊 行情 論壇)經(jīng)營(yíng)性虧損并不大，只有7000萬(wàn)左右。”郝建學(xué)說(shuō)，“造成巨虧的原因，是計(jì)提了多項(xiàng)減值準(zhǔn)備。”各項(xiàng)減值準(zhǔn)備合計(jì)12.04億元。

　　中科健后來(lái)進(jìn)行了重組，但是新主人甫一進(jìn)去就忙不迭地逃了出來(lái)，郝建學(xué)多年來(lái)在科健花的心思太多，想甩掉科健這個(gè)燙手的山芋怕不是那么容易。

　　有一種說(shuō)法認(rèn)為，“玩資本”的人根本看不上做實(shí)業(yè)賺的那一點(diǎn)辛苦錢。因此有人推測(cè)，在資本市場(chǎng)嘗到甜頭的郝建學(xué)自然不會(huì)費(fèi)力氣去掙經(jīng)營(yíng)這樣的力氣錢，而中科健，只是他“玩資本”的一個(gè)工具，也正是這種對(duì)資本市場(chǎng)的野心，才加速了中科健資金鏈的崩潰并使其走向衰亡。

　　張良賓金蟬脫殼

　　張良賓曾感慨，如果唐萬(wàn)新今天仍穩(wěn)穩(wěn)坐莊德隆，他的“朝華系”也不會(huì)這么快倒掉。

　　但是，唐萬(wàn)新沒坐穩(wěn)。

　　張良賓也是中國(guó)資本市場(chǎng)的風(fēng)云人物之一，從股市掘得第一桶金，以四川立信投資公司為旗艦，逐步創(chuàng)立了擁有朝華集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、西昌電力(資訊 行情 論壇)兩家上市公司在內(nèi)的“朝華系”版圖。在2003年，張良賓與其兄弟張斌一道以12億元的身家位列福布斯中國(guó)百富榜第61位。

　　5月，張良賓將其所持有的四川立信投資有限責(zé)任公司共計(jì)70％的股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓。四川立信是張良賓打造的“朝華系”的核心，持有朝華集團(tuán)21.386％的股權(quán)，為朝華集團(tuán)第一大股東；朝華集團(tuán)又控股西昌電力，持股比例為27.13％。因此，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，張良賓實(shí)際已賣掉了“朝華系”，將他親手打造的資本王國(guó)轉(zhuǎn)手他人。

　　張良賓忍痛割愛實(shí)屬無(wú)奈。朝華集團(tuán)2004年出現(xiàn)巨額虧損，今年又深陷“重慶擔(dān)保圈”:一些公司長(zhǎng)期拖欠往來(lái)款高達(dá)4.5億元，最近，還有多家銀行突然對(duì)朝華集團(tuán)的貸款提起訴訟，昔日盟友太極集團(tuán)(資訊 行情 論壇)向法院提出申請(qǐng)，凍結(jié)了朝華集團(tuán)持有的全部西昌電力股權(quán)。

　　據(jù)稱，入主華西證券無(wú)望后，張良賓曾在私下總結(jié)過(guò)自己失敗的原因:投資分散、未形成持久的盈利模式、管理水平不夠、在A股市場(chǎng)個(gè)別

　　這些話用在很多資本高手的身上好像也都適合。

　　周玉成危機(jī)重重

　　華源集團(tuán)十多年隆隆作響的并購(gòu)戰(zhàn)車，今年終于停止了轟鳴。

　　華源集團(tuán)成立于1992年，13年來(lái)的發(fā)展堪稱一部“并購(gòu)史”。公司創(chuàng)辦人周玉成多年來(lái)掌舵華源，13年間發(fā)動(dòng)各種并購(gòu)近90起，總資產(chǎn)從創(chuàng)立之初的1.4億元增至572億元，擁有7家上市公司，所涉產(chǎn)業(yè)從起家的紡織，拓展至農(nóng)業(yè)機(jī)械、醫(yī)藥等全新領(lǐng)域，躍居為中國(guó)最大的醫(yī)藥集團(tuán)。這仿佛脫胎換骨的一場(chǎng)蛻變。

　　現(xiàn)在看來(lái)，這些更像是一座空中樓閣。今年9月以來(lái)因債權(quán)銀行起訴而集中爆發(fā)的“華源危機(jī)”，將華源的歷史重新改寫了。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，13年來(lái)，華源集團(tuán)以數(shù)億元資本金為基礎(chǔ)，高度依賴銀行貸款支撐，不斷進(jìn)行“并購(gòu)－重組－上市－整合”，實(shí)則有并購(gòu)無(wú)重組、有上市無(wú)整合。

　　這最終導(dǎo)致華源的重組成為一百多家央企中，迫于深重危機(jī)而不得不在國(guó)資委主持下的第一家。

　　據(jù)說(shuō)，周玉成的工作作風(fēng)細(xì)致、耐心、柔和，但他對(duì)商業(yè)夢(mèng)想充滿了狂熱。跟隨周玉成多年的一位副手曾感慨說(shuō)，周玉成有遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出常人的精力。這么多年來(lái)，周玉成一直保持著每周工作80個(gè)小時(shí)以上的工作強(qiáng)度。

　　投入地工作是一種動(dòng)人，但過(guò)于狂熱往往容易冒進(jìn)，等到拔劍四顧，才知早已四面楚歌。