G 重機(600150)擴產(chǎn)規(guī)劃突破產(chǎn)能瓶頸 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年12月29日 08:37 中國證券報 | |||||||||
步入21世紀,世界經(jīng)濟復蘇,全球海運景氣度走高,航運市場帶動造船業(yè)火爆。造船業(yè)的發(fā)展帶動了上游低速大功率船用柴油機行業(yè)的景氣。預計在未來5-10年內(nèi),國內(nèi)低速大功率船用柴油機可能面臨供不應求的局面。較大的市場缺口給國內(nèi)柴油機廠商帶來了良好的發(fā)展機遇。 滬東重機目前的船用低速大功率柴油機產(chǎn)能在100萬馬力/年,占據(jù)國內(nèi)船用柴油機
公司計劃至2007年將原廠區(qū)產(chǎn)能提高到150萬馬力;而與三井合作建設的300萬馬力臨港新基地,將使公司2015年達到450萬馬力產(chǎn)能,這是公司步入高速增長期的最大亮點。同時,通過與三井合作,公司也可以提高自身的生產(chǎn)工藝管理水平和設備場地利用率。我們預計,未來三年公司仍將保持兩位數(shù)以上的增長速度。 我們認為,公司二級市場股價未來一年內(nèi)的主要震蕩區(qū)間將在7.00—11.10元。財務分析預測顯示,公司未來3年凈利潤的復合增長率為27.79%。根據(jù)行業(yè)特性,我們給予公司0.5—0.8倍的PEG水平,市盈率為13.89—22.23倍。依據(jù)2005年每股收益0.50元的盈利預測,對應股價應在6.95—11.12元。 公司股價目前處于價值發(fā)現(xiàn)區(qū),風險評級為“中”,投資評級為“增持”。我們判斷,對于公司股票來說,7.00元以下為價值低估區(qū),風險評級低,投資評級為“買入”;7.00—9.00元區(qū)間為價值發(fā)現(xiàn)區(qū),風險評級中,投資評級為“增持”;9.00—11.10元區(qū)間為價值提升區(qū),風險評級高,投資評級為“減持”;11.10元以上為價值高估區(qū),風險評級高,投資評級為“賣出”。 公司目前面臨的風險主要有,與母公司關聯(lián)交易度難以降低;公司船用柴油機的核心部件曲軸價格大幅上漲;產(chǎn)能擴張帶來熟練技術工人的匱乏;航運業(yè)景氣度走低。 新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風險自擔。 |