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上海證券報 記者 袁小可
面對天然氣26日的提價，相關上市公司叫苦不迭。繼昨日赤天化(資訊 行情 論壇)、云天化(資訊 行情 論壇)之后，瀘天化(資訊 行情 論壇)、川化股份(資訊 行情 論壇)、四川美豐(資訊 行情 論壇)也于今日發布公告，預計2006年公司利潤將受到“氣漲”影響。它們所預測的利潤減少幅度在2000萬元至8000萬元之間。而據平安證券研究員簡楠輝預測，
加上滄州大化(資訊 行情 論壇)與G遼通(資訊 行情 論壇)兩家公司，相關“氣頭”上市公司2006年直接利潤損失近3.5億元。
“氣頭”企業叫虧
以天然氣為主要原料的企業被稱為“氣頭”企業，一些化肥企業即屬于此類企業。天然氣價格上調，直接提高了這些化肥企業的生產成本。赤天化稱，預計自2006年起產品成本每年增加5000萬元左右；云天化在執行新的天然氣價格標準后，公司2006年度利潤將減少約6000萬元；川化股份公司預計2006年，其主要產品的成本將增加大約5000萬元左右。瀘天化預計因天然氣漲價將使公司2006年度利潤減少約8000萬元；四川美豐初步預計公司2006年度因天然氣漲價將減少利潤2000萬元左右。
短期毛利率仍有30％
此次天然氣價格上漲會否給“氣頭”企業帶來重創?平安證券研究員簡楠輝表示，小幅提價符合預期，不宜夸大對上市公司的影響，但長期來看，企業成本將會逐步提高。天然氣提價必然抬升“氣頭”氮肥企業的生產成本。平安證券采取2005年前三季度上市公司的數據進行模擬，測算出天然氣不同幅度調價的影響。即使天然氣調價幅度達到0.10元/立方米，上市公司整體毛利率僅下降了3.85個百分點，影響并不大。同時，前期“氣頭”企業跌幅較大，已經提前反映天然氣提價的影響。
國泰君安證券研究所康凱也表示，盡管成本上升利潤下降，但大部分“氣頭”氮肥公司的毛利率還是可以維持在30％左右，仍然高于煤頭公司15％的平均水平，未來3--5年仍可以保持較高的利潤。
提價是必然的
簡楠輝表示，化肥用天然氣價格提高是必然趨勢。他告訴記者，一方面，較低天然氣價格使得“氣頭”企業取得高于行業平均水平的超額利潤，不利于行業的公平競爭。我國對化肥用天然氣價格一直實行計劃內定價的優惠政策，多數化肥企業用氣價格在0.65-0.68元/立方米之間，低于工業用氣、商業用氣及其他用氣的價格。優惠的天然氣價格是“氣頭”企業的生產成本大大低于其他原料的氮肥企業的主要原因之一，目前“氣頭”企業每噸尿素的成本在900-1000元之間，而“煤頭”企業每噸尿素的成本在1200-1300元之間，這導致了“氣頭”企業的毛利率遠高于“煤頭”企業。另一方面，較低的氣價損害了天然氣經營者的利益，并影響了它們對化肥廠商供氣的積極性。因此，化肥用天然氣價格提高是必然趨勢。
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