第15批14家股改公司對價分析

http://whmsebhyy.com 2005年12月29日 02:14 北京晨報

　　中科三環：10送2.5股可參與對價

　　自然除權后股價為5.58元，動態市盈率17倍。控股股東持股31%，加之今明兩年業績看好，方案還較合理，可考慮參與股改，中線投資。

　　錫業股份：10送2.6股有套利空間

　　自然除權后股價為4.52元，動態市盈率不到8倍，市凈率比例也比較低。雖然存在錫價下跌的預期，但至少短期存在一定的股改套利空間，可以考慮策略性介入。

　　沈陽

　　自然除權后股價為3.31元，股改后市凈率不到1倍。但公司業績預期不理想，股價之前也有一定反映，不建議參與。

　　深桑達：10送3股方案一般

　　自然除權后股價為3.89元，市盈率接近20倍，但市凈率只有1.28倍，控股股東持股達到56%。方案一般，短線有一定套利機會。

　　東方賓館：10送2.8股無操作空間

　　自然除權后股價為2.0元，市凈率差不多只有1倍，但公司常年微利，所以方案基本合理。雖然股價下跌空間也基本被封殺，但上行也很艱難，最好不介入。

　　穗恒運A：10送1股及12.73元可中線投資

　　自然除權后股價為3.83元，動態市盈率只有8.5倍，市凈率也只有1.2倍，價值存在一定低估。由于公司控股股東持股36%，所以方案還算不錯，可以考慮做中線投資。

　　韶能股份：10轉增6.779股對價已盡力

　　相當于10送2.5股，自然除權后股價為3.54元，市價是每股凈資產的64%，中期價值偏低，控股股東持股才16%，所以業績預期雖然不佳，但方案還較為難得，可以接受。

　　格力電器：10送2.7股可積極參與

　　自然除權后股價為8.17元，動態市盈率不到10倍，市凈率也只有1.65倍，價值明顯低估。公司股改方案不錯，建議積極參與股改并中線投資。

　　云內動力：10送2.8股對價待提高

　　自然除權后股價為3.25元，市價是每股凈資產的71%。雖然股價基本合理，但控股股東持股高達60%，對價水平提高到10送3股才算合理。

　　瀘天化：10送2股及4.8元對價待提高

　　自然除權后股價為5.16元，動態市盈率不到9倍，市凈率為1.52倍。考慮到公司業績將下降，目前估值基本合理，但送股比例偏低，控股股東持股高達66%，對價水平有再提高的潛力。

　　豐樂種業：10送2.7股方案較一般

　　自然除權后股價為2.26元，市凈率為1.18倍，估值基本合理，方案較一般。公司經營業績一直一般，不值得參與。

　　普洛康裕：10送2.2股對價已盡力

　　自然除權后股價為3.64元，動態市盈率為15倍，市凈率為1.49倍，估值合理。公司控股股東持股只有22%，所以該方案已經盡力，完全可以接受。

　　南方摩托：10送3股估值明顯偏高

　　自然除權后股價為2.02元，市凈率依然高達2倍，估值明顯偏高，而且公司控股股東持股高達65%，對價水平偏低，二級市場炒作幅度也過大，建議堅決不參與。

　　名流置業：10轉增3.22股有套利空間

　　相當于10送2.2股，自然除權后股價為3.23元，市凈率為1.35倍，估值還算合理。考慮到控股股東持股不到30%，方案還算可以，短線存在一定套利空間。寧波海順劉振賢


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