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通過收購上市公司并對(duì)其進(jìn)行實(shí)質(zhì)性重組，可以促進(jìn)社會(huì)資源的整合及有效配置，提高上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和競爭力。另外，一個(gè)活躍的收購市場，也可以對(duì)公司現(xiàn)任董事和經(jīng)理層形成潛在壓力，有助于完善公司治理。
現(xiàn)行的上市公司收購強(qiáng)制全面要約制度所帶來的高昂收購成本在一定程度上制約了收購市場的發(fā)展，隨著股權(quán)分置改革的深入和完成，強(qiáng)制全面要約制度的弊端越發(fā)明顯。新
《證券法》關(guān)于上市公司收購制度的改變可謂恰逢其時(shí)。
為鼓勵(lì)上市公司收購行為，促進(jìn)收購市場的發(fā)展，新《證券法》在全面要約之外，允許收購人采用部分要約的方式對(duì)上市公司進(jìn)行收購。該法規(guī)定，通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到百分之三十時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約。
部分要約收購為收購人提供了一個(gè)更為靈活和成本相對(duì)較低的選擇，收購人可以根據(jù)其需要和市場情況，在收購數(shù)量上自行設(shè)定收購目標(biāo)，而不必強(qiáng)制接受被收購公司的所有股份，一定程度上避免了全面要約收購可能導(dǎo)致公司終止上市的情形。部分要約收購制度也有利于推進(jìn)上市公司收購的市場化行為，減少證監(jiān)會(huì)在全面要約豁免方面的行政介入。
在收購方式上，新《證券法》規(guī)定投資者可以在要約收購和協(xié)議收購之外，采取其他的合法方式收購上市公司。這一規(guī)定為收購方式的創(chuàng)新從制度上打開了廣闊的發(fā)展空間。
配合上市公司收購制度的改革，上證所新《股票上市規(guī)則》相應(yīng)簡化了要約收購的停牌制度。
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