海油工程股權分置改革網上交流實錄回放

　　股改方案篇

　　問:公司進行股權分置改革的目的和原則是什么？

　　徐永昌答:公司進行股權分置改革目的是:通過股權分置改革優化公司治理結構，鞏固全體股東的共同利益基礎；能夠通過公司的價值提升和長遠發展來維護全體股東的利益。

　　股權分置改革的原則是:1、股權分置改革方案通過支付合理對價方式保護流通股股東的利益，即改革后流通股平均持股成本與改革前相比應有一定程度的下降，使流通股股東的持股成本對應的市盈率降低到國際成熟市場平均水平之下。2、方案簡便快捷，便于操作，順利完成股權分置改革。3、股權分置改革過程中應盡量減少股價波動，維護市場穩定。

　　問:股權分置問題的解決對今后業績有什么影響，能保證業績的增長嗎？

　　林榮青答:由于歷史原因形成的股權分置問題造成了不同類別股東權利和責任的不對等，價值取向不完全一致。公司認識到，股權分置改革實施后，流通股股東與非流通股東的價值取向將趨于一致，有利于公司形成統一的價值評判標準，有利于促進上市公司持續改善公司治理結構，從而形成上市公司多層次的外部監督和約束機制。股權分置改革將促進公司法人治理結構的進一步完善和公司質量的進一步提高，為公司做強做大主業創造有利條件。同時，由于公司的價值直接反映到資本市場，這對公司來說，從經營理念、管理方式上應有相應的變化，進一步推動公司的發展，提升公司的競爭力。

　　問:中國資本市場向來是公司不關心自己的股價，那請問股權分置改革完成后公司會采取哪些措施穩定股價或提升股價？

　　劉連舉答:股價的高低受多方面因素的影響，但長期來看，最終決定公司股價的是公司的內在價值，穩定和提升股價最好的措施就是提高上市公司的質量，不斷提升公司的業績，為股東持續創造價值。

　　問:如何看待股權分置改革方案？

　　徐永昌答:本次股權分置改革方案我們從以下兩個方面充分考慮保護流通股東利益:第一，計算改革前流通股東的持股成本，取歷史最高價，充分覆蓋所有流通股東的持股成本；第二，對改革后海油工程(資訊 行情 論壇)全流通下的市盈率估值時，依據國際慣例，考慮海油工程的具體情況，在海外可比公司平均市盈率基礎上進行一定幅度的折扣。

　　所以，我們認為:海油工程的股權分置改革方案對流通股股東利益進行了比較充分地考慮，既有利于減少改革對公司股價的影響，也有益于公司的長期發展。

　　問:公司預計對價實施后對股價的影響？

　　林榮青答:

　　問:股權分置改革方案的理論基礎和依據是什么？

　　馮征答:這次改革的一個重要理論基礎和依據是流通股股東所持股票市值不因公司本次股權分置改革而降低，即對價要大于等于股權分置改革前流通股股東持股市值與股權分置改革后流通股股東理論持股市值之差。

　　問:股權分置改革對公司治理和未來發展究竟有什么樣的影響？

　　徐永昌答:股權分置是我國

　　問:請問公司今后就加強與投資者的溝通會有哪些具體的措施？

　　劉連舉答:投資者關系管理對完善公司治理結構、加深投資者對公司的認知和理解、增強其投資信心、在投資者中樹立公司誠信度、倡導理性投資都有著重要作用。我們一直重視投資者關系管理工作，隨著此次股權分置改革的推進，通過與投資者的交流，我們更加深刻地體會到投資者關系管理的重要性，將來我們會更注重與廣大投資者的溝通，通過多種方式和渠道與投資者交流。

　　在股權分置改革結束以后，我們對投資者關系將會更加重視。具體舉措包括:

　　(1)我們將根據需要，不定期舉辦投資者見面會，就公司最新生產經營狀況和公司發展目標積極與廣大投資者進行溝通與交流；(2)我們歡迎關心公司的投資者到公司來現場參觀；

　　(3)我們已經設立了投資者關系熱線及投資者關系郵箱，希望今后藉此能與投資者進行更加充分的溝通。

　　問:流通股股東有幾種方式參與股權分置改革方案的表決？

　　馮征答:流通股東可以選擇現場投票、網絡投票和征集投票中的一種表決方式，如果重復投票，則按照現場投票、征集投票和網絡投票的優先順序擇其一作為有效表決票進行統計。采用網絡投票的，流通股股東可在網絡投票時間內通過上海證券交易所交易系統對本次相關股東會議審議議案進行投票表決。

　　問:請問貴公司有什么辦法吸引投資者？

　　姜錫肇答:我認為一是提高上市公司的質量；二是為股東提供持續穩定的業績增長；三是與投資者很好的交流；四是公司透明、合規披露公司信息。我們一直認為，隨著市場越來越理性化、專業化，只要努力持續提升公司的內在價值，增強公司管理的透明度，尊重投資者，公平對待全體股東，就一定能獲得更多投資者的認同。

　　問:請問公司將如何保護中小股東的利益？

　　劉連舉答:就此次股權分置改革而言，我們將認真聽取流通股東的意見，并認真加以研究。我們始終相信，沒有中小流通股東的支持，不但股權分置改革不可能成功，而且上市公司的工作也不可能做好。對股東負責，一直是公司的重要管理理念。

　　問:公司管理層沒有持股，公司高管的利益沒有和股東的利益綁在一起，這一點公司是如何考慮的？

　　徐永昌答:海油工程高級管理人員目前并沒有持有公司的股票，但高級管理人員的業績考核結果是與效益掛鉤的，具有相應的激勵效果。

　　管理層持股是公司激勵的一個有效機制，能夠在公司治理中發揮更大的作用。我們相信隨著相應法規政策的完善，股東會采取多種形式形成對管理層的有效激勵。

　　公司經營發展篇

　　問:中國海油未來的發展形勢？

　　徐永昌答:中國海油以上游產業為核心，積極拓展、不斷完善產業鏈條，正在從一家純上游業務公司，發展成為上下游一體化的綜合型能源公司。中國海油現已形成石油勘探開發生產、專業技術服務、基地服務、化工化肥、天然氣及發電、金融服務六大業務板塊，呈現出各板塊良性互動的良好發展態勢。

　　中國海油將繼續努力完成勘探開發任務，積極拓展海外資源，穩健發展中下游業務，進一步推進現代企業制度建設，努力實現“以較快的發展速度、較強的盈利能力和較好的發展質量，在2008年建成具有國際競爭力的綜合型能源公司，全面建成現代企業制度。在此基礎上，建設一個國際一流的綜合型能源公司”的戰略目標。

　　問:公司的總體發展目標或未來業務發展目標是什么？

　　姜錫肇答:您的問題非常好，我們的總體發展目標，是通過提高自身能力和管理水平、提高服務質量，不斷加強技術和管理創新，形成良好的企業文化，增強核心競爭力，在滿足國內市場需求的同時，積極拓展主營業務，包括上游的油氣田設施建設和下游的液化天然氣(LNG)、煉化工程建設項目。另外積極開拓海外市場，在完成國內油田建設任務的同時，使30％－40％的營業額來自包括國外的外部市場，爭取用5年左右時間使海工國際化程度逐步提高。公司會在“十一五”規劃中逐步深化這一目標。

　　問:公司未來的戰略發展方向是什么？

　　姜錫肇答:海油工程將在做強做大主業的基礎上，緊貼主業發展核心技術，實施相關多元化發展戰略，爭取在能源行業的建設、維修等方面有所突破，同時要逐步把國際市場作為主攻方向之一。我想我們的基本方向應是建成具有中國海油特色的、能夠為能源行業提供服務并具有競爭力的國際總承包能力的專業公司。

　　問:新官上任三把火，請問姜總您打算怎么燒？

　　姜錫肇答:我們是做實業的企業，我個人更注重公司內在價值的提高，也就是人員素質和管理水平的提高。要重效果，而非表面。

　　問:請問總經理，關于公司管理方面，您經常思考的問題是什么？

　　姜錫肇答:管理是一項系統工作，很復雜，哪一個環節運行不好都會出問題。但作為企業的高管層，更應注重戰略管理和企業文化管理，包括公司的管理制度，因為戰略決定了企業的發展方向和模式，是決定性的；企業的設備等資源可以購買，但企業文化卻不是通過這一方式所能實現的，它應該是企業最重要的競爭力之一。

　　問:公司歷年經營業績較好，相比之下，分紅比例是不是太低了一點？

　　林榮青答:公司目前正處在向上發展期，為了更好地回報股東，公司需要進一步提高產能，提升國際競爭力，因此在未來幾年會有較大的投資。公司經營所得利潤大部分將用于擴大產能的投資，這是對股東最好的回報，希望您能理解。

　　問:石油價格的漲跌對公司業績是否有直接影響？

　　林榮青答:公司的主營業務主要來自于海洋石油工程總承包項目和海洋石油工程非總承包項目，油價漲跌對公司的業務量沒有直接的影響。但由于公司的主要裝備如船舶需使用燃油，因此對業績會有一定的影響。

　　問:公司聘請了內外籍專家搞設計，是不是我們的技術含量主要還是在設計上？

　　姜錫肇答:海洋石油工程是高技術含量的行業，無論是設計、建造、安裝，都有非常高的技術含量。我們之所以把設計放在龍頭的位置上，是因為一個好的設計可以使項目在設計階段避免后續工程階段的風險，例如，對提高建造和安裝的效率、縮短作業周期都非常關鍵。

　　問:公司今后在深水方面能做到多少米水深？深海開發會有怎樣的前景，時間會有多長？

　　姜錫肇答:公司深水設計能力要逐步積累經驗，現在主要是150－300米水深，未來應具有300米以上水深的設計能力；深海的發展是海洋油氣開發歷程的必然趨勢，在未來2－3年可能全面啟動。

　　問:青島項目建成投產后，建造瓶頸得以一定程度的解決，設計和安裝能力能不能滿足工作量的增加？

　　姜錫肇答:對這個問題公司有充分的預案來解決建造能力擴大和海上安裝業務的匹配。

　　安裝業務也不一定要靠藍疆號自身來完成，可能還有其他的船舶，我們也有可能采取分包方式取得船舶等，因為我們現在所有建造的業務不可能都靠藍疆號自身完成，我們公司目前有十幾條船，最高峰的時候包括起重船、鋪管船、駁船、拖輪，同時共動用了較多船舶，目前國內打撈局擁有的所有工程船舶我們幾乎都用過，而且大多數都簽訂了長期的協議，來解決海工船舶資源短缺的問題，相信國內還會再造新船，都有可能被我們作為外部資源來使用�？偝邪�不僅是要把公司內部資源用足，也要把外部資源充分的使用好，總體原則就是完成項目、控制費用、提升公司能力、為業主做好服務，而且我們也通過有效調動各方面的資源獲取收益。

　　問:貴公司還需要哪方面的人才？如何去吸引？

　　姜錫肇答:我們一直都在強調這樣一個人才觀，即能夠為企業作出貢獻的都是人才。作為一家處于快速發展中的企業，我們需要多方面的人才，其中包括國際型的項目管理人才和市場開發人才。我們將在進一步完善激勵和分配制度的基礎上，采取內培外引等多種方式去吸納人才，包括一些有經驗、有能力的外籍人才。我們歡迎有志之士加入海油工程。但重要的還是把我們的內部人才使用好，讓他們有一個良好的成長空間。

　　問:公司前一段時間采用“浮托法”進行海上安裝，對公司今后海上安裝業務有多大的提高？

　　姜錫肇答:“浮托法”在國外是一個很成熟的技術，2005年中期報告提到的是國內最大的一次。它是在有限的條件下替代大型的起重船，作業上有很多的難度，駁船要在兩個導管架之間穿過去，然后準確就位，也存在一定的風險，原理很簡單，吊裝是靠吊機把組塊拉起來，浮托法是靠船通過調載，把上部設施座到導管架上，這是一個新的嘗試。浮托法海上安裝的成功實施增加了公司在建造大噸位組塊及不適用浮吊的情況下，安裝大噸位組塊的能力，為公司能力及業務范圍的拓展奠定了堅實的基礎。

　　問:目前海油工程和國際上同行業公司相比，差距主要表現在哪些方面？謝謝！

　　姜錫肇答:公司目前較大的競爭對手包括

　　(文字整理:林心平圖片攝影:徐輝)

　　嘉賓名單

　　中國海洋石油總公司資產管理部總經理徐永昌先生海洋石油工程股份有限公司董事總經理姜錫肇先生海洋石油工程股份有限公司財務總監林榮青先生海洋石油工程股份有限公司董事會秘書劉連舉先生中信證券股份有限公司監事長馮征先生中信證券股份有限公司投行部高級副總裁陸致龍先生中信證券股份有限公司投行部高級經理、項目主辦人張崢嶸女士中信證券股份有限公司投行部高級副總裁、保薦代表人朱潔女士

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