■特別報道調查顯示　中小投資者對明年股市態度謹慎

http://whmsebhyy.com 2005年12月26日 08:50 中國證券報

　　2005年即將過去，身在證券市場的廣大中小投資者，在這一年中的總體盈虧狀況如何？對來年的市場行情怎么看？將采取怎樣的投資策略？本報與深圳華鼎市場調查公司，在年底前聯合進行了“中小投資者盈虧狀況調查”。結果顯示，總體收益依舊呈現八虧一平一盈的格局，投資者對來年的行情仍心存顧慮，普遍持觀望態度。

　　多數中小投資者沒有跑贏大盤

　　“您今年以來投資股市的盈虧狀況如何”？回答這一問題的投資者，有77％表示虧損；有12％表示盈利，還有11％表示持平。2005年的股市行情，走出了一個前高后低的“M”型，從年初的1260點，跌至目前的1100點上下，全年跌幅在10％至15％左右。7月中旬至9月中旬，有一波200點左右的反彈。也許是有個別投資者抓住了這一小波行情，投資有所斬獲，因而成為今年在股市中為數不多的稍有盈利者。當然，作為弱勢群體，絕大多數中小投資者還是沒有賺到錢的，表示“虧損”者仍占到了八成。這一調查結果與以往歷年的調查結果相比，沒有太大的差別。

　　在表示“盈利”的投資者中，絕大多數投資者的盈利幅度很有限，表示盈利在5％以下的占了86％。而表示“虧損”的投資者中，具體的虧損比例如下:50％的投資者虧損比例為42％；虧損在5％以下的比例為5％。

　　今年入市的投資者相對安全

　　為了把投資者本年度的盈虧狀況與往年的盈虧狀況加以區別，本次調查設計了這樣一道題:“自從您投資股市以來，總的盈虧狀況如何？”答案是這樣的:有84％的被訪者表示虧損；11％的被訪者表示持平，5％的被訪者表示盈利。有5％的被訪者表示盈利，這有些出乎我們的意料。怎樣解釋這一現象？我們認為，在前期的被調查者中，有相當一批已經撤離股市，或不再光顧證券營業部，而接受本次調查的一部分中小投資者，是今年才開始進入股市的。他們中一部分幸運者，躲過了問題股、績差股，或者是在底部抓住了一些有上漲潛力的

股票，因而小有盈利。此外，近幾年來股市一直處于底部區域，這一時期入市的投資者，相對比較安全。

　　股改是影響今年證券市場最主要因素

　　投資者對于盈利狀況的分析，選擇順序如下:30％的投資者認為，“踏準了市場熱點，選股思路正確”；27％的認為是“操作方法得當”；19％的投資者認為，是“過去買的股票套牢，今年有了反彈”；14％的投資者選擇的是“政策利好支持”；此外，還有11％的人選擇了其他原因。對于虧損狀況的分析，41％的投資者認為，是自己“判斷大盤失誤”。股市跌了這么多年，大家總盼望著市場開始反轉，因此，一旦市場略有回暖，就有一批的抄底者入場。結果只是抄了個半山腰，市場在每一次短暫的反彈之后，仍然選擇了下跌。

　　對于影響今年證券市場的原因分析，有46％的投資者認為，“股權分置改革”是影響今年證券市場最主要的因素。其次是投資者的信心，選擇這一答案的投資者為24％。此外，利率、

匯率、房地產市場以及原材料價格等等，都不同程度地影響著今年的市場行情和投資者的心態。

　　空倉者比例增加

　　目前中小投資者的倉位情況如何？調查顯示，滿倉者為35％；半倉者為26％；少量倉位者為20％；空倉者為19％。與上半年的調查結果相比，滿倉者略有增加(上半年時為31％)，空倉者的比例亦明顯增多。據分析，今年7至9月一波200點的反彈，吸引了相當一部分投資者入市操作，于是滿倉人數增加；另一方面，一些前期持有股票的投資者，可能利用這一波反彈出局，致使空倉者的比例也由上半年的8％增至年底前的19％。

　　對于明年行情是怎么看？調查結果如下:有24％的人認為，明年的股市會震蕩上行；同樣的，認為明年股市會呈下降趨勢也有24％；認為明年為盤整行情的有22％。此外，還有30％的被調查者表示“不清楚”。看來，對于來年行情的看法，投資者各持己見，沒有哪種看法占明顯優勢。但有一點，對于未來一年的投資策略，大家普遍持謹慎態度。表示“觀望，視行情再作決定”的投資者占相對多數，為35％；此外，表示“不作資金變動，維持現狀”的也有30％。還有25％的投資者表示準備撤出資金，不再炒股。而決定“增加資金投入”的人只有1％。

　　綜上所述，過去的2005年，對廣大中小投資者而言，仍是一個“傷心年”，近八成的中小投資者繼續虧損的局面。他們認為，股權分置改革是影響今年行情的主要因素。對于明年的行情，持各種觀點的投資者比例差別不大，說明大家對未來行情仍很迷茫。因此，在投資策略的選擇上，均采取了“觀望”或“維持現狀”的態度。(深圳華鼎市場調查公司)

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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