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石家莊譚添
ST農化的股改拉開了虧損公司股改的序幕。目前滬深股市共有ST公司88家，另外還有一批未戴ST帽子但虧損嚴重或業績很差的公司，加起來占上市公司很大的一個比重。這些公司才是股改的難點。管理層“對于績差公司，鼓勵以注入優質資產、承擔債務等作為對價解決股權分置問題”。如果我們對這些績差公司都采取重組式的股改方案，那將是對績差公
司的一次切切實實的改造，不但會挽救不少瀕臨退市的公司，保護流通股股東的利益，而且將極大地提高我國上市公司的質量。
但是這項工作也是很難的。重組不是單靠行政命令就能辦得到的。重組一方如果注入了優質資產得不到回報，那些有優質資產的公司是不愿意來做此項工作的。而且這種優質資產的注入，將帶來經營方向、產品結構、管理模式等一系列變化，董事會也得“重組”。如果是借殼上市式的重組，那簡直就是新上市了一家公司，不但意味著現有公司的消亡，而且從大到公司各種管理機構小到公司名字也要改變，這就更不是一件簡單的事。
再說虧損公司各有各的虧損原因。有的公司由于利潤率極低導致虧損，主營業務還有持續能力；有的公司失去主營可持續能力，已無起死回生之術；有的公司遭大股東占資、侵吞乃至掏空；有的公司涉及違法犯罪，被證監會、司法機關立案查處；有的公司幾種重病纏身。重組不可能是一個模式，需要對癥下藥。所以重組會有一個艱難曲折的過程。正因如此，必須高度重視績差公司的股改工作。如果不高度重視，隨著股改的快速向前推進，我們將受阻在這些績差的公司面前。建議當地政府對轄區內的績差公司摸清底數，找出癥結，早做準備。希望管理層或有關部門對績差公司的股改召開研討會、經驗總結會。希望媒體組織對績差公司股改的討論。績差公司更責無旁貸，必須主動謀劃，探索適合自己的股改路子。
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