|
本報(bào)記者彭運(yùn)年
如果不出意外，2006年6月16日或19日，將會(huì)成為中國(guó)證券市場(chǎng)值得紀(jì)念的日子。作為股改第一家G三一，其四家法人股東持有的546.85萬(wàn)股、以目前市價(jià)計(jì)算價(jià)值3647.5萬(wàn)元的受限流通股，將擺脫“受限”的命運(yùn)，從此掀開股權(quán)分置改革產(chǎn)物——“受限流通股”爬行上市的序幕。
據(jù)本報(bào)信息數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有207家股改公司正式成為G股，共產(chǎn)生受限流通股744.75億股，市值合計(jì)3467.35億元。由于逐步解禁的政策制約和股改中普遍嚴(yán)于法規(guī)的上市承諾，這些受限股的流通日期最遠(yuǎn)的安排到了10年以后的2015年年底。2006年解禁的股份為100.52億股，市值為496.93億元，2007年和2008年市值分別為391.71億元和1678.18億元。由于股改進(jìn)程仍在繼續(xù)，除了2006年的解禁數(shù)量基本確定以外，其他年份的具體數(shù)額肯定會(huì)有很大的增加。
就2006年而言，8月、10月、11月三個(gè)高峰月值得留意，分別有32.36億、26.01億和21.12億股解禁，涉及市值各為197.05億元、110.69億元和107.93億元。但這只是停留在數(shù)字表象上的概念，具體情況還要具體分析。不同的股東有不同的價(jià)值取向，作為控股股東，為防止大權(quán)旁落，減持沖動(dòng)不會(huì)太大，特別是那些股權(quán)不是特別集中的公司，也許大股東還會(huì)增持股份，以確保對(duì)公司的掌握。相對(duì)而言，那些持股偏少的股東，特別是當(dāng)初為滿足發(fā)起人數(shù)量要求而持股或募集法人股股東，具有相對(duì)較強(qiáng)的變現(xiàn)欲望。因此，解禁股東的性質(zhì)就具有特別的意義。以上述三月為例，解禁公司分別為32、25、72家，平均每家公司涉及股東分別為9.18、8.96和9.81家，持股比較分散。特別是這段時(shí)間是中小板公司解禁的高峰期，作為創(chuàng)業(yè)板替代品的中小板，其股東退出的欲望是不是很高，到時(shí)自有分曉。
股權(quán)分置改革是個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，對(duì)對(duì)價(jià)的討價(jià)還價(jià)只是個(gè)開端。由于自然除權(quán)的因素，對(duì)價(jià)部分股份的上市，理論上不需要額外的資金承接。從某種意義上講，股改支付對(duì)價(jià)應(yīng)該是利好，至少是中性。但受限股的上市流通，供給的增多，對(duì)市場(chǎng)而言，稱為利空應(yīng)不過(guò)分。因此，真正的考驗(yàn)也許在半年以后出現(xiàn)。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
| 
