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全流通將成并購催化劑
數據顯示，在2001至2005年5年間，內地上市公司并購案擴張了10倍。
長江證券研究所的統計數據顯示，截至目前，今年內地上市公司發生的并購案已超過500次，并購金額也達到600多億元；而在2001年，不到50次，金額也不足50億元。5年間，
內地上市公司并購案擴張了10倍。
長江證券研究所推測，從明年起，調整產業結構和消化過剩產能兩大艱巨任務，將誘發內地證券市場公司并購案繼續大幅擴張。
近年來，內地以重化工業為代表的相關產能迅速擴張，但內地市場需求卻未能出現同步增長。因此在競爭激烈的行業，容易誘發并購，并由此來實現規模經濟。
長江證券研究所還指出，股市全流通將成為并購催化劑。首先，全流通的市場環境將改變并購市場參與主體的價值取向和行為動機，極大地改善并購績效。其次，股權分置改革將使股權結構趨向分散化，而分散化的股權結構極易引發控制權的爭奪。最后，全流通進一步降低了市場估值水平，使得并購成本得以降低，從而促進并購市場的活躍。
有意思的是，在內地證券市場并購逐步活躍的同時，海外并購浪潮卻在慢慢減弱。據介紹，自2000年起，海外并購公司的數量及涉案金額逐年萎縮。而內地并購市場的活躍，將吸引國際資本通過股權并購的方式加速流向內地，這也會推動內地并購市場更加趨于繁榮。
內地并購市場的繁榮必然會帶來更多投資機會。
長江證券研究所認為，明年金屬非金屬、批發零售、金融和醫藥生物等行業可能會產生更多的并購機會，具體來看，股權分散、市值不大、具有較好資產質量和償債能力及良好盈利成長空間的公司更容易成為目標公司，因此會出現更多投資機會。投資人同時還應關注治理結構較差的“好公司”，這些公司往往也會是并購對象。
上海證券報 記者 陳捷 實習記者 文武
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