北京證券那是瑞銀的

http://whmsebhyy.com 2005年12月24日 16:26 經濟觀察報

　　本報記者孫健芳/文

　　即使花費了14億元進入北京證券，瑞銀集團投資銀行首席執行官何宏豐(Huw Jenkins)依然認為這是一件讓人十分興奮的事情，“這為瑞銀在中國開展投資銀行業務建立了一個基地�！�

　　瑞銀認為，在投資北京證券業務上，即使賠上幾年也不在乎，瑞銀有足夠的耐心去等待北京證券一步步走向成熟。

　　在目前進入中國市場的所有外資中，瑞銀集團的各項業務都做得有聲有色，它不僅是首家取得QFII資格的外資，投資額度也最大，并且，其參股的國投瑞銀基金管理公司是國內第一家外資參股比例達到49%上限的合資基金。

　　定位

　　對于瑞銀來說，收購并參股北京證券讓他們在中國市場獲取“一個獨特的機會”，瑞銀不僅能夠承銷中國國內債券和股票，而且還能買賣及分銷國內二級市場的債券及股票等經紀業務，這是目前其他的合資券商都不能做到的。

　　何宏豐曾說過，由于瑞銀在證券業務方面的能力和歷史，所以新北京證券最主要的業務還是股票交易投資。

　　但顯然瑞銀準備在中國走高端路線，這也是瑞銀在全球的業務模式。

　　何宏豐也承認，在中國，瑞銀主要側重機構投資者、公司和政府。

　　對于任何一家進入中國資本市場的外資來說，瑞銀與中國政府的良好關系是他們難以望其項背的，1965年瑞銀就在香港開設辦事處，從1985年就開始為國內企業提供融資服務；2004年，瑞銀集團首席執行官彼得·烏夫利(Peter Wuffli，中文名胡皓華)受到國務院副總理黃菊的接見。

　　北證投行部門在招聘時強調，人才主要圈定兩類：海歸人員和有政府背景的人員，瑞銀認為這更有助于開發高端客戶。

　　在委托理財業務上，瑞銀未來模式與現在國內做法有些差別，它要求客戶的資金來源明白，資金要有出處證明文件，“這種做法是不顧中國國情的，”北京證券一位人士說，“但這種路子是對的，從短期來看，瑞銀做起來肯定非常艱難，因為國內很多客戶的理財資金根本無法徹底地公開其來源信息�！�

　　何宏豐表示，瑞銀的優勢還在于它已經成為提供綜合金融產品的供應商，能夠根據各類的技術和風險管理、交易的技巧來設計各種不同的投資策略和各種金融產品，來幫助客戶在資本市場上獲得更高的收入，這些與未來北京證券的業務互補。

　　發展

　　雖然瑞銀只持有北京證券20%的股權，但由于北京證券的其他股東只扮演戰略投資者角色，所以瑞銀掌握著更多的話語權。

　　何宏豐也表示，“作為管理方，瑞銀方面肯定會提供包括技術、人員和業務模式等支持。隨著整合北證的進程發展，瑞銀會派出更多人員參與管理�！�

　　而現在，北京證券的高層已經在慢慢發生改變，原銀河證券副總趙駒轉任新北證副總，還有消息稱，原國泰君安副總裁，曾任職于瑞銀的華一-將出任新北證總裁。

　　不少營業部經理開始感覺壓力變得非常大，一些營業部經理已經準備離開，他們認為瑞銀的業務模式根本沒辦法開展。

　　“我們會參考瑞銀在其他市場的業務模式，但在進入一個市場時還要量身定做，在中國應該有繼承也有改變，”何宏豐說。

　　未來，瑞銀是否會繼續增資、是否將北京證券變成瑞銀獨資公司，也會影響北京證券的發展，這也是市場所關心的。從瑞銀在其他國家的投資案例來看，無論是俄羅斯還是巴西，瑞銀都是100%參股合資券商的。

　　對于增持，瑞銀不愿透露太多，只是表示“會履行自己的承諾，達到北京證券原來的股東以及監管當局對于我們這次交易的期待”。

　　不過，瑞銀卻明確表示，未來在中國的投資即使不理想，也不會退出。何宏豐認為，“中國是非常特殊的市場，瑞銀投資北京證券之后就能更多地接觸中國的投資者�！倍宜€對投資前景表示樂觀，“只要你有好的人才，有一個優秀的團隊，在本地的市場就能獲得成功�！�