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隨著證券公司風險的集中爆發(fā)，近年來管理層明顯加大了一線監(jiān)管的力度，但面對著錯綜復雜的證券公司問題和隨時可能擴散的市場系統(tǒng)風險、社會風險，監(jiān)管部門常常陷入監(jiān)管手段不足或是所采取的監(jiān)管措施無法可依的困境，嚴重影響了監(jiān)管的效率和效果。新證券法在充分借鑒國內(nèi)外監(jiān)管經(jīng)驗和現(xiàn)有監(jiān)管實際需要基礎上，增加、完善了對證券公司及其股東、高管人員的監(jiān)管措施。根據(jù)新證券法，相關監(jiān)管措施包括:
針對證券公司的可采取監(jiān)管措施有:限制業(yè)務活動，責令暫停部分業(yè)務，停止批準新業(yè)務；停止批準增設、收購營業(yè)性分支機構；限制分配紅利；限制轉讓財產(chǎn)或者在財產(chǎn)上設定其他權利；撤銷有關業(yè)務許可；責令停業(yè)整頓、指定其他機構托管、接管或者撤銷等監(jiān)管措施。
針對證券公司股東的可采取監(jiān)管措施:責令轉讓股權；限制行使有關股東權利。
針對證券公司高管人員可采取監(jiān)管措施有:限制向董事、監(jiān)事、高級管理人員支付報酬、提供福利；撤銷董事、監(jiān)事、高級管理人員任職資格，責令更換或者限制其權利；通知出境管理機關依法阻止董事、監(jiān)事、高級管理人員出境；申請司法機關禁止董事、監(jiān)事、高級管理人員轉移、轉讓或者以其他方式處分財產(chǎn)，或者在財產(chǎn)上設定其他權利。
上述規(guī)定，不僅為監(jiān)管層采取監(jiān)管措施提供了法律上的依據(jù)，還有利于監(jiān)管機構強化對證券公司風險監(jiān)管，有效防范和化解證券公司經(jīng)營失敗所引發(fā)市場系統(tǒng)風險和社會風險。
特別值得關注的是，新證券法明確賦予證監(jiān)會可以對證券公司采取責令停業(yè)整頓、指定其他機構托管、接管或者撤銷等監(jiān)管措施的權利。我們知道，任何一種經(jīng)濟組織的市場退出，都要付出一定的社會成本。證券公司作為金融組織的經(jīng)營特征，其風險兼具社會性、復雜性的特征，再加之證券交易的連續(xù)性以及證券市場運行的系統(tǒng)性、一體性等因素，使其市場退出成本明顯較一般非金融組織高。原證券法只是賦予證監(jiān)會關閉證券公司的權力，對于其采取相關的監(jiān)管措施，缺乏明確法律依據(jù)。而事實上在很多情形下，如果由其他機構托管或者行政接管可能會更有利于化解證券公司的風險，防范證券市場的系統(tǒng)性風險。因此，新證券法將有助于進一步規(guī)范、完善證券公司的市場退出機制。
綜上所述，證券公司監(jiān)管從本質(zhì)上說，都是對公司風險的監(jiān)管，風險監(jiān)管是貫穿證券公司監(jiān)管全過程的一條紅線，是證券公司監(jiān)管的核心。新證券法的頒布實施為政府部門和相關監(jiān)管主體進一步提升對證券公司監(jiān)管的效率和效果，實現(xiàn)證券市場監(jiān)管目標提供了必要的立法支持。需要強調(diào)的是，監(jiān)管并不是證券市場最終目的，推動證券公司的發(fā)展才是硬道理。證券公司目前存在的問題，總體上屬于發(fā)展中的問題，需要在推進證券市場改革和發(fā)展中逐步加以解決。通過完善證券公司監(jiān)管，把證券公司建設成為誠信、守法、創(chuàng)新的現(xiàn)代金融企業(yè)，從整體上提高證券公司的經(jīng)營管理水平，不僅是公司自身適應市場競爭，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的需要，也是維護證券市場良好秩序，防范、化解證券市場風險，保護廣大投資者合法權益的需要。
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