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隨著國內對市場面臨的不確定性因素的過度擔憂，市場出現了兩對非常有意思的矛盾現象:對同樣的中國資產，不同市場有不同表現；對同樣的A股市場，不同資金有不同看法。
同樣的中國資產，不同市場不同表現。“中國概念”在全球資本市場上還是非常熱的。香港的H股指數跟其他幾個全球主要市場指數比較顯示，在過去5年當中，尤其是中國在2001年加入WTO以后，“中國概念”的表現可以說優于其他主要資本市場的指標，香港H股指
數的漲幅在過去5年當中超出了標準普爾指數260％以上。把香港H股和香港的恒生指數進行比較也可得出同樣的結果，即跟中國越近的股票表現越好，香港的H股指數比恒生指數超出了200％以上。
同樣的A股市場，不同資金有不同看法。內外資金對A股市場的態度顯著不同，明顯表現為內冷外熱。我們在《機構投資者2005年四季度投資策略比較》中發現，外資行對A股市場保持樂觀，甚至瑞士一波還大幅調高中國明年GDP增長預測值至10.1％；但國內大部分機構對市場則保持相當謹慎的態度，僅有20％的國內機構保持樂觀。同時，在A股市場的表現差異也比較大:QFII爭相申請新增額度，大量買入藍籌股票；而國內機構卻在大量減持藍籌股票。
我們認為，這兩種矛盾的現象應該引起我們足夠的重視，國內投資者對A股市場的悲觀情緒是否已經反映過度了呢？
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