中金2006年投資觀點(diǎn)：傳統(tǒng)行業(yè)反彈將至

http://whmsebhyy.com 2005年12月22日 07:14 四川在線-華西都市報

　　因“千點(diǎn)論”而聲名大震的中金公司日前推出了2006年的投資策略報告，和其他研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)相比，中金獨(dú)特的視角再次體現(xiàn)。

　　不談大盤走勢

　　幾乎所有的研究機(jī)構(gòu)在2006年的投資策略中，都把對大勢的分析判斷放在一個顯著的

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位置，然而中金在報告中閉口不談大勢。

　　前期，中金對于市場流傳其認(rèn)為大盤將跌至700點(diǎn)的時候，曾經(jīng)明確表示，公司從不對大盤點(diǎn)位進(jìn)行預(yù)測。這次報告顯然延續(xù)了中金的這一特點(diǎn)。

　　看好傳統(tǒng)行業(yè)

　　在市場絕大部分人士對傳統(tǒng)行業(yè)因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)減速、景氣下降而看淡后市的時候，中金卻提出，傳統(tǒng)行業(yè)在2006年有望出現(xiàn)反彈。

　　中金認(rèn)為，傳統(tǒng)工業(yè)和交通基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，目前的行業(yè)估值水平接近歷史低位。這些行業(yè)股價反彈的條件正在形成。港口、機(jī)場、

高速公路行業(yè)，由于具有壟斷性，再加上國內(nèi)需求的高速增長，市場對未來盈利預(yù)期將會逐漸反轉(zhuǎn)。對水泥、電解鋁、鋼鐵行業(yè)，中金認(rèn)為水泥行業(yè)近期有明顯見底回升的跡象。電解鋁和鋼鐵產(chǎn)品價格尚未達(dá)到歷史底部，預(yù)計供求關(guān)系在2007年開始會逐漸改善，而股價則會提前6個月左右開始反彈。

　　謹(jǐn)慎看待消費(fèi)業(yè)

　　大部分研究機(jī)構(gòu)對消費(fèi)類行業(yè)比較看好，認(rèn)為在宏觀調(diào)控和刺激內(nèi)需的背景下，隨著GDP總量的上升，消費(fèi)類行業(yè)的機(jī)會較大。但中金對于消費(fèi)行業(yè)態(tài)度謹(jǐn)慎。

　　中金認(rèn)為，

零售業(yè)競爭將進(jìn)一步加劇，酒類消費(fèi)增速將放緩，醫(yī)藥行業(yè)則面臨降價的政策性風(fēng)險，行業(yè)的負(fù)面因素正在上升；機(jī)會主要集中在行業(yè)中的少部分個股上。

　　中小盤股風(fēng)險大

　　中金認(rèn)為，明年大盤股的走勢會趨穩(wěn)，而中小盤股的風(fēng)險會上升。主要理由是A股市場有望在明年上半年恢復(fù)增發(fā)和新股上市。由于2005年漲幅較大，缺乏基本面支持、現(xiàn)在估值水平偏高的中小盤股，全流通下其投資風(fēng)險可能增加。(李東升)

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