銀行控股公司小步慢走

　　本報記者王妮娜

　　擴張的沖動讓銀行控股公司成為2006年銀行業最大的看點之一。然而，在審慎的監管政策下，沖動的釋放將緩慢而悠長。和外資成立跨行業子公司，將是未來幾年國內銀行控股公司擴張的主要路徑。對于銀行而言，最重要的是盡快明確戰略定位，在專業經營還是跨行業全能經營間做出選擇。

　　銀監會定調發展路徑

　　積極支持綜合經營試點，但是謹慎觀望銀行走金融超市之路，反映了銀監會對銀行控股公司的基本態度。在國內銀行風險管理體系還不健全的現實下，銀監會顯然更鼓勵銀行專業化經營。

　　綜合經營有利于銀行中間業務發展。中間業務不會增加風險資產，規模也就不會受到資本充足率的約束，對于長期以來高度依賴利息收入的中國銀行業，中間業務是拓寬收入來源的重要途徑。中國工商銀行城市金融研究所所長詹向陽認為，隨著利率市場化推進，是否給綜合經營“松綁”關乎國內銀行業的生存。

　　銀監會主席劉明康認為，銀行專業化經營與收入結構多元化并不矛盾。交叉銷售是一個關鍵的連接點。比如，銀行可以利用其龐大網絡為保險、資產管理進行多種產品銷售。劉明康說:“不一定非走全能銀行的路，也可在風險較低情況下，(利用交叉銷售)實現較為完整的產品和服務系列的創新建設。”

　　既然交叉銷售可以作為一個有效的途徑，改變國內銀行重度依賴存貸款業務的經營模式，是否一定要以銀行控股公司的形式，拓展非利息收入就很值得考慮了。尤其是綜合經營對銀行的風險意識和內控約束機制要求較高，在國內銀行相關改革還在推進的現實條件下，銀監會審慎的監管思維決定了銀行控股公司將小步慢走。

　　綜合經營四大亮點

　　中國工商銀行城市金融研究所所長詹向陽認為，銀行業開展綜合經營的現實條件已經具備，四大業務領域將成為明年的亮點。

　　國內銀行對綜合經營其實并不陌生，詹向陽說，90年代初銀行就已＋9涉足多種業務領域，但是由于缺乏管理造成較大風險。進入新世紀后，中國金融業開始交叉代理合作，也積累了不少準綜合經營的經驗。

　　“無論是從銀行還是從監管層，以及中國的市場環境看，都為綜合經營提供了土壤。”詹向陽以“水到渠成”形容銀行開展綜合經營的現實條件。

　　她預計2006年基金管理公司、債券業務、保險、資產管理將成為銀行介入的重要領域，發展潛力不可限量。

　　外資扮演重要角色

　　外資將在“小步慢走”中扮演重要角色。隨著越來越多的國內銀行與境外戰略投資者結成聯盟，中外合資的子公司將成為銀行控股公司的重要成員。

　　事實上，國內銀行控股的非銀行金融公司以中外合資為主。像今年批準

　　這種安排主要為了兼顧培育利潤新增長點和風險防范。銀監會明確表示，業務創新和產品開發，比如衍生產品業務、財富管理、資產管理等，需要與外資銀行合作，這樣既可以促進金融創新，又可以規范業務流程、加強風險控制。

　　專家指出，利用并購和戰略聯盟的基本策略將強化商業銀行的綜合競爭優勢，我國商業銀行可以考慮采取以下三種基本途徑，包括同類銀行的購并和聯盟、引進國內外戰略投資者、業務外包或購并專業技術公司等方式，將銀行的非核心業務交給專業公司處理。在國內的法律法規的監管框架下，引進國外戰略投資者，成立合資子公司無疑是最現實的途徑。

　　銀行戰略面臨選擇

　　專業化還是多元化，這是企業擴張過程中面臨的永恒難題。在全球金融一體化趨勢下，即將全面對外開放的國內銀行也面臨何去何從的戰略選擇。

　　一些銀行已經表現出對全能型銀行的濃厚興趣。像中國工商銀行就計劃借助戰略投資者的實力，進入保險和投資銀行領域。但是另外一些銀行更加看好專業化路徑。

　　專家認為，如果商業銀行連本業都無法做好，綜合經營只會增加風險。劉明康在回答本報記者提問時，明確表示銀行跨行業設立子公司進行經營管理，需要跨行業的專門技術和技能，這方面來不得好大喜功，必須要有豐富的經驗、專門的技術和知識。

　　他列舉國際大型金融超市的發展經驗，提出全能銀行有這樣和那樣的問題。不少保險公司就放棄了跨行業發展，如旅行家集團、Cigna、Getna等。他分析其主要原因是大多數消費者偏好非捆綁式的產品，尤其在中國這樣的大型經濟體市場，規模經濟為專業化經營提供了很好的發展空間。

　　但是另一種觀點認為，如果商業銀行投資不擴張，很難實現利潤來源多元化。2007年將全面進入中國的外資金融機構，往往是金融控股集團模式，這讓長期處于分業經營格局下的國內銀行，處于競爭劣勢。銀監會也意識到了開放后全能型外資銀行將給中資銀行帶來的競爭，銀行業開放研究小組曾在一份報告中專門提出，要借鑒國際先進銀行在這方面的經驗，以取長補短加快中資銀行的改革和發展。

　　銀行控股公司發展的背后，不僅使銀行將面臨戰略抉擇，還涉及到中國金融市場和法律體系建設，以及各金融監管機構之間如何建立監管合作協調機制，因為綜合經營的重要前提是如何控制風險，防止金融風險的跨行業傳遞。