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銀河證券李國洪
歐佩克會議定調
歐佩克第138次會議于2005年12月12日在科威特召開，邀請了蘇丹、敘利亞、埃及和阿曼4個非歐佩克產油國到會。該會議認為，當前市場供應充裕，商業庫存、原油庫存正在
增長，其絕對水平和可供應天數都能滿足市場需求。該會議指出，當前歐佩克已能滿足在2005年6月份第136次會議上提出的日產量2800萬桶(伊拉克除外)的上限，如果繼續遵守該產量，明年一季度國際石油供需可以達到平衡，因此，將在年底取消可以應急動用每天200萬桶備用產能的決定。該會議決定，下次例會將于明年1月31日在維也納召開，以便對明年第二季度和第三季度的產量做出決定。
盡管伊拉克的原油出口持續中斷，但是11月份歐佩克原油日供應量已經增加到2960萬桶，比前一個月增加12萬桶。其中歐佩克10國的產量接近重新確認過的每天2800萬桶產量配額，而其剩余生產能力仍然保持在每天200萬桶。歐佩克主席指出，今年年底歐佩克的剩余生產能力可以達到每天250萬桶。2006年還可以再增加100萬桶，新增的生產能力多數是輕質和中質原油，適合煉油廠生產。在會議中，不少國家石油大臣對原油消費國的高稅收感到擔憂，建議降低成品油稅收，保護消費者和石油工業利益。因為穩定市場需要消費國對新煉廠的建設和裝置改造進行投資。
歐佩克本次會議的交流使許多歐佩克成員國認識到，高油價的真正原因不是原油緊張，而是煉廠加工能力不足導致成品油價格上升進而帶動原油價格上漲。會上，讓能源部長們最為擔心的是在北半球取暖季節過后，石油需求面臨下降，油價可能向下調整。因此，在下一次會議上，嘗到高油價甜頭的歐佩克會把每桶50美元以上作為目標油價，可能再度下調產量，以確保油價在50美元以上。正如伊朗石油部長所言:歐佩克會在1月31日的維也納會議上做出減產的決定，以避免價格下滑。同時，他表示十分贊同將每桶50美元的歐佩克一攬子油價作為新目標油價。
油價短期看天氣長期看利益集團
當前，嚴酷的冷空氣貫穿美國，導致世界第一石油消費大國的石油需求上升；世界第二、第三大石油消費國中國和日本也處于嚴寒的氣候，取暖油消耗倍增。盡管日本煉油廠開工率上升，但是其上周取暖油庫存量比前一周仍降低了151.6萬桶。據天氣預報，北半球寒冷的氣候還將延續到圣誕前的一周，因此下周國際油價還會在高位振蕩運行。
雖然近期影響國際油價的短期因素很多，但從長期角度看，在國際石油市場上有兩大利益集團從供需兩方面深刻地影響著國際油價:一方面是占全球65.4％石油儲量的中東歐佩克產油國，另一方面是以美國為代表的西方石油消費國，這一特殊的地緣分布結構決定了國際石油市場的復雜性和不穩定性。目前能夠左右國際油價的兩大利益集團趨向于將油價控制在50－70美元之間:世界第一大石油消費國美國在國際油價突破每桶70美元時連續兩次動用戰備儲備打壓國際油價，而占世界65.4％的中東歐佩克產油國在國際油價低于每桶50美元時會大量減產以保護油價。因此，我們判斷未來較長一段時間國際油價會在50－70美元之間呈現高位振蕩運行格局。
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