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本報記者 任亮 發自北京
深交所綜合研究所近日發布研究報告稱，修訂后的《公司法》和《證券法》為證券市場非公開發行與轉讓打開了制度空間，我國將面臨證券非公開發行與轉讓市場大擴容和大發展。
通過總結美國等國家和地區的經驗，該報告從有利于發揮證券非公開發行的優勢，有利于促進企業利用該制度融資和發展的角度提出了多項建議。報告認為，除了金融機構、具有一定規模的企業、產業投資公司或基金、公司內部董監事及高管人員等境外成熟市場傳統的證券私募市場參與者外，還應允許富有并具備相當財經專業知識及投資經驗的自然人參與這個市場。同時通過設置較高的單一投資者最低認購與交易單位的方式，盡量避免中小投資者參與，以保護社會公眾投資者利益。
根據修訂后《證券法》的規定，上市公司向特定對象非公開發行新股應經中國證監會核準，使非公開發行沒有了最重要的“簡單快捷”的優勢，其作用至少減半。因此該報告建議，中國證監會在將要制定的上市公司非公開發行新股相關規定中引入小額非公開發行核準豁免制度，使證券非公開發行的制度優勢得以充分發揮。
而從發展眼光和國際接軌角度考慮，應依托目前深滬交易所大宗交易平臺，引入金融機構之間非公開發行證券轉讓限制豁免制度。
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