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■本報記者 姜業慶
12月15日，中國建設銀行(資訊 行情 論壇)15000余筆、金額總計約30億元的“建元2005-1個人住房抵押貸款支持證券”和國家開發銀行總計41.7727億元的開元信貸資產支持證券正式發行。業界稱，兩家銀行發行信貸支持證券的目的，除了銀行轉變盈利模式，提高資本充足率外，還一個重要的問題是，幾大國有商業銀行不同程度的遇到了資金流動性難題
，盡早打通資本市場和貨幣市場的通道成了當務之急。
兩家銀行最終確定的方案中，國開行的證券化產品以“開元”命名，建行則以“建元”命名。
“長期來看，銀行不得不進行創新，而目前的辦法就是進行資產證券化，以便化解商業銀行資金流動性問題。”建行住房金融與個人信貸部副總經理徐迪12月15日對記者表示。
徐迪解釋，當前在我國開展資產證券化業務，無論對改善銀行經營管理，還是發展資本市場都有好處。徐迪認為，首先可以改善銀行信貸期限結構，提高金融系統的穩定性。近年來，銀行資產長期化、負債短期化趨勢明顯，信貸期限結構錯配問題十分突出。盡管期限轉換是銀行或金融中介的主要功能，但隨著市場環境的日益復雜化，銀行很難完全駕御期限錯配形成的流動性風險、利率風險。對一部分中長期貸款實施證券化，可使銀行靈活調整資產負債結構，顯著提高風險控制和管理能力。
其次是促進銀行轉變盈利模式，提高資本充足率。傳統銀行業依靠存、貸款利差生存，隨著資本市場發展、競爭加劇，國際銀行業已出現向服務收費轉變的潮流。信貸資產證券化后，銀行將相應的資產和利差轉給投資者，自己繼續管理貸款、收取管理費用，既能更好地發揮其行業優勢，又能轉變盈利模式。資產真正轉移后，銀行為承擔業務風險而準備的資本金可相應減少，資本充足率會有所提高。
央行副行長吳曉靈也表示，開展資產證券化，不僅能健全市場定價機制，合理分散信用風險，還能推動資本市場發展，增加投資者的選擇。當前，社會融資過度依賴銀行貸款，主要依靠銀行來判斷風險、配置資金并承擔風險，不利于資源的優化配置和金融的整體穩定。實施信貸資產證券化，可以充分發揮投資者共同判斷風險、確定資金價格的作用，將原來集中于銀行的信貸風險適當分散到證券市場，有利于金融資源的優化配置。同時我國金融改革正處在由間接融資為主向間接融資和直接融資并重、單一銀行體系向多元市場體系過渡的過程中。信貸資產證券化將有穩定現金流但缺乏流動性的信貸資產轉變為流動性較高的有價證券，為證券市場提供新的投資品種，也使證券投資者能間接投資于基礎設施、住房貸款等原本難以進入的領域，有利于促進多層次資本市場的發展和完善。
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