證券業(yè)協(xié)會聶慶平稱四大理由長期看多中國股市

http://whmsebhyy.com 2005年12月16日 08:13 中國證券報

　　本報記者周松林上海報道

　　中國證券業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長聶慶平昨天表示，中國證券市場是一個長期看多的市場。他強調，中國證券市場應該進行市場化的制度創(chuàng)新。

　　聶慶平是在CIFF2005第二屆中國國際金融論壇上作上述表示的。他說，長期看多中

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國市場有四個理由：

　　第一是經濟增長的因素。中國的經濟正處在從實物經濟向貨幣經濟轉變的過程中，在這個過程中一個重要的轉換因素，就是把一些實物性或者非價格的東西轉化成價格的東西，這個轉化就是通過資本市場，中國的資本市場會有極大的發(fā)展空間。

　　第二是財富管理的因素。我們以前說股票，就是一個集資和籌資的概念，實際上中國已經步入到一個財富管理的階段。我們有30萬億的國民儲蓄，加上每年10萬億的GDP的增長，從財富管理的角度看，在資本市場會是很大的一塊，這要求資本市場迅速發(fā)展。第三是外資的因素。根據(jù)國際金融協(xié)會的最近統(tǒng)計，從1997年亞洲金融危機以來，國際私人資本向新興市場的流入達到了3450億美金，而這3450億美金當中，流向中國的部分占了三分之一，主要是以FDI的形式直接投資。從新興市場的發(fā)展經驗來看，當這種FDI的大量流入以后，資本市場都會有一個上漲的過程。而FDI的流出一定是通過資本市場流出的。這也是支持中國資本市場未來發(fā)展的重要因素。

　　最后是制度的因素。中國經濟一定要轉型，如何建立轉型的經濟制度？資本市場非常重要，它是整個市場制度轉型的切入點。上述從國際背景和中國經濟增長背景來看的四個因素，決定從我們應該長期看好中國的資本市場，而不能讓股票市場邊緣化。要從戰(zhàn)略的高度去認識資本市場在中國經濟中的重要作用。

　　聶慶平認為，要應對這樣的發(fā)展形勢，中國資本市場現(xiàn)在最需要的是進行市場化的制度創(chuàng)新。

　　首先是要建立市場化的股票漲跌機制，這是整個中國證券市場創(chuàng)新和發(fā)展的前提。

　　第二，我們講中國市場是新興加轉軌，新興是不容置疑的，但關鍵是轉軌，尤其對過去實行的計劃管理的模式。發(fā)行制度、信息披露制度、證券公司的管理等各個方面，都需要轉軌。

　　第三，要建立市場化的理念。我認為可以建立一個對A股上市公司的特別規(guī)定，進行市場化的制度設計，也就是說在大體上還是以國家和公有制為主的資本市場的前提下，市場的運行方式、標準、規(guī)則、流程、機制，是符合市場化的要求的。這個市場化的要求，要一直延伸到國有資產的管理、到土地的管理，延伸到經理人員的任命，延伸到財務制度。

　　最后一點，是中國的立法和法律制度，特別是對融資行為的法律責任，要有嚴格界定。《公司法》和《證券法》的修訂，對此做了一些補充，但我認為在監(jiān)管方面還是不夠，還缺少具有懲治性的內容，要更嚴格更細化，要有一個完整的法制和足夠的威懾力，給投資者一個誠信的市場。

　　新浪財經第一出處：

　　聶慶平：中國證券市場的發(fā)展

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