權(quán)威人士表示外資買門票式入股券商模式將暫停

　　本報(bào)記者綜合報(bào)道

　　權(quán)威人士昨天向本報(bào)記者證實(shí)，像高盛高華、北京證券這種“買門票”式的外資重組模式，近期內(nèi)不會(huì)再有第三家。外資投行提出的參股甚至控股國(guó)內(nèi)證券公司的申請(qǐng)已停止審批。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前券商的問題尚未完全理清，如果此時(shí)貿(mào)然引入外資，可能會(huì)將這些問題掩蓋住，從而導(dǎo)致證券公司綜合治理治標(biāo)不治本，不利于我國(guó)證券業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在此背景下，可能會(huì)鼓勵(lì)大型國(guó)有企業(yè)參與券商重組。

　　外資入股門票暫售罄

　　今年9月，瑞銀集團(tuán)宣布，其參與的北京

　　與高盛和高華證券公司組建的合資公司高盛高華相比，盡管瑞銀重組北證的方式、出價(jià)不盡相同，但在業(yè)內(nèi)看來，這兩家外資入主國(guó)內(nèi)券商均已超出我國(guó)加入WTO談判的承諾邊界，先聲奪人地獲得了全牌照券商的控制權(quán)，因此被業(yè)內(nèi)稱為“買門票”式的對(duì)外開放模式。而根據(jù)加入WTO的協(xié)議，3年內(nèi)允許設(shè)立合資證券公司，外資擁有不超過1/3的少數(shù)股權(quán)，合資公司可從事A股承銷，但不得進(jìn)行經(jīng)紀(jì)交易。

　　瑞銀重組北京證券的模式，點(diǎn)燃了外資躋身中國(guó)證券行業(yè)的激情。一時(shí)間，外資投行紛紛提出入股國(guó)內(nèi)證券公司，并希望入股比例超過49％。

　　最近一段時(shí)間，先后傳出JP摩根試圖入主遼寧證券，以及湘財(cái)證券正被匯豐集團(tuán)、花旗集團(tuán)和瑞士信貸第一波士頓等多家外資投行“追求”的消息。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)越來越多的中小券商或“問題”券商正積極準(zhǔn)備，欲借引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者擺脫困境。

　　深圳一家券商的高管介紹說:“一家海外券商開出的價(jià)碼非常誘人。感覺他們很急迫，在進(jìn)入成本方面似乎考慮不多。”

　　然而，一些國(guó)內(nèi)券商得到的最新信息是:除了已經(jīng)完成的，不會(huì)新批合資券商牌照。

　　本報(bào)記者昨天致電北京證券行政總監(jiān)、總裁辦主任王

　　券商重組新思路

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)有兩類券商對(duì)引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者表示出強(qiáng)烈愿望。一類是中小型券商，業(yè)務(wù)比較單一，資本金規(guī)模也較小，在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中明顯處于不利的地位。在引入內(nèi)資基本無望的情況下便將目光轉(zhuǎn)向海外。另一類是“問題”券商。它們已徘徊在懸崖邊緣，對(duì)內(nèi)資的吸引力微乎其微，但在一些外資機(jī)構(gòu)眼里，它們卻可以成為在中國(guó)資本市場(chǎng)開展全方位業(yè)務(wù)的平臺(tái)。

　　現(xiàn)在，外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)證券業(yè)的步伐暫時(shí)停下來了，這是否意味著需要重新考慮救助困難券商的措施？

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，暫停審批外資參股券商，可能是為了給證券公司綜合治理讓路。一些中小券商的有關(guān)人士還告訴記者，目前似乎鼓勵(lì)大型國(guó)有企業(yè)參與券商重組。

　　一家券商的負(fù)責(zé)人說，到目前為止，券商的問題仍然沒有完全理清。如果此時(shí)貿(mào)然引入外資，可能會(huì)將原來的很多問題掩蓋住，從而使得證券公司綜合治理治標(biāo)不治本，不利于我國(guó)證券業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　掃凈屋子再迎客

　　在證券業(yè)對(duì)外開放問題上，業(yè)內(nèi)一直存在兩種思路。一是“以開放促發(fā)展”，一是“打掃干凈屋子再迎客”。顯然，從目前情況看，后一種思路占了上風(fēng)。

　　盡管有專家提出，證券業(yè)問題的存在，一個(gè)重要原因就在于封閉競(jìng)爭(zhēng)，因此對(duì)內(nèi)和對(duì)外開放勢(shì)在必行，應(yīng)當(dāng)盡快讓所有合乎條件的參與者進(jìn)入市場(chǎng)，不必?fù)?dān)心開放過快會(huì)影響民族品牌的建設(shè)。但不少業(yè)內(nèi)人士卻認(rèn)為，在證券行業(yè)最困難的時(shí)候引入外資顯失公平。一些券商負(fù)債累累，另一些則輕裝上陣，其落差之大將導(dǎo)致本土券商難以生存。

　　齊力認(rèn)為，既然是“打掃干凈屋子再迎客”，那么培養(yǎng)和打造本土的優(yōu)秀券商就成為當(dāng)下的關(guān)鍵。畢竟，對(duì)于一個(gè)國(guó)家而言，需要有自己的有競(jìng)爭(zhēng)力的金融機(jī)構(gòu)。