年末股市由冷轉暖權證熱錢大規�；亓鰽股市場

http://whmsebhyy.com 2005年12月15日 05:59 深圳新聞網-深圳特區報

　　有關人士認為股改大背景下權證創新的服務功能不容弱化

　　【本報訊】 (記者王軻真) 滬綜指昨日重新收于半年線上方，臨近年底的股市透出微微暖意。權證行情迅速降溫，熱錢大規�；亓髦靼錋股市場。深交所有關人士認為，在股改大背景下，權證創新的服務功能不容弱化。

　　年末股市由冷轉暖

　　經歷前期權證的熱炒后，滬市以抑制權證過度投機、活躍股票交易為目的的創設并未帶來理想效果。近日深滬兩市大盤悄然起步，在大盤藍籌股的穩步推動下，滬綜指昨日重新站上半年線，深成指連續拉出七根陽線，令一度邊緣化的股票交易再次受到投資者的重視。

　　昨日兩市地產、公用事業類等多個板塊表現活躍。在股改大背景下，上市公司吸收合并的推進速度預期將加快，中國石化(資訊行情論壇)、中國鋁業(資訊行情論壇)的吸收合并題材，形成了新的投資熱點。世紀證券的萬文宇認為，受市場中有關上海電氣(資訊行情論壇)集團吸收合并其下屬公司的消息影響，其控股的上海電機、上電股份(資訊行情論壇)和上柴股份(資訊行情論壇)開始活躍，反映出投資者對兼并題材的看好。

　　隨著大盤重心的逐步上移，權證行情迅速降溫。昨日兩市6只權證再次全軍覆沒無一上漲，其中內在價值最高的鋼釩權證創出上市來的新低，武鋼兩權證和萬科(資訊行情論壇)權證均連拉7根陰線，并且權證換手率持續降低，資金撤離跡象非常明顯。權證行情迅速降溫的同時，主板A股行情活躍度逐漸提高，顯然從權證市場撤離的資金已開始陸續回流到主板A股當中，這對于改善市場資金供求關系將產生積極的影響。

　　權證創設放緩事出有因

　　近期市場對權證及創設的激烈爭論，令反思權證創新成為熱門話題。率先推出權證和創設制度的上證所近日受到市場激烈抨擊。特別是權證過度活躍而

股票交易極度萎縮，令計劃推出創設制度的深交所放緩了創設上市的步伐。據有關人士透露，深交所原本計劃以比較快的節奏推出創設，但發現滬市權證創設不僅沒有起到應有的作用，反而為股改的中心議題制造了不少麻煩，因此對深市創設采取了繼續觀察的態度。

　　據知情人士透露，日前有關市場人士發布的三封“公開信”，矛頭直指交易所權證創設的立意和弊端，可謂針針見血。特別是在股改中心工作的推進中，將本屬于流通股東所獲對價的權證引入券商創設，大有節外生枝之嫌。而在權證交易“吸血”效應下，股票交易量的萎縮直接影響到股改工作的推進。

　　“以證佐股”思路有變化

　　圍繞權證進行的創新主要目的是為股改服務。但隨著股改發行的權證不斷增多，以及績優公司股改后“股強證弱”一幕的出現，令一度盛行的以活躍權證促進股改的思路受到檢討。例如萬科股改后股票僅短暫調整就拉出6根陽線，股價大舉突破股改前的平臺制約，按復權價計算已創出歷史新高，上升勢頭強勁；而萬科權證則在上市后一路走低，昨日收出的0.717元距離上市后最高的1.04元已經跌去30%。深交所有關人士認為，萬科權證遇冷與股價持續上升的背離顯示，原本為促進股改而立足于活躍權證交易進行的創新，目前看來顯得有些舍本逐末。而在股改大背景下，權證創新的服務功能不容弱化。

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