地產(chǎn)融資新格局中的馬太效應(yīng)

　　房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況參差不齊，銀行信貸如何趨利避害？農(nóng)行與天津泰達(dá)集團(tuán)和北京萬通地產(chǎn)兩家企業(yè)的合作不無啟示

　　作者:馮丹丹/文

　　今年11月20日，中國農(nóng)業(yè)銀行與天津泰達(dá)集團(tuán)公司、北京萬通地產(chǎn)公司兩家企業(yè)在天

津簽署了《銀企合作框架協(xié)議》，中國農(nóng)業(yè)銀行共為兩家公司意向性提供60億元項(xiàng)目貸款額度和120億元個(gè)人住房按揭貸款額度。

　　在目前房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況參差不齊的情況下，銀行重點(diǎn)扶持規(guī)范、專業(yè)、具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，提高他們在行業(yè)中的競爭力、提高市場所占比重，是控制房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展的有效辦法。中國農(nóng)業(yè)銀行與上述兩家企業(yè)的金融合作正是體現(xiàn)了這一點(diǎn)。

　　信貸依然是關(guān)鍵

　　未來從政策面來看，在管理層允許的框架下，

　　近年來，“房地產(chǎn)融資多元化”的呼聲越來越高，要求增加為房地產(chǎn)發(fā)展的所有融資方式，包括股本融資、債券融資、信貸融資和運(yùn)用信托方式融資等多種渠道。有關(guān)人士指出，用公開發(fā)行

　　但是目前應(yīng)該看到，一方面我國仍是銀行主導(dǎo)性金融系統(tǒng)，要逐漸過渡到金融市場主導(dǎo)性金融系統(tǒng)還需要較長的時(shí)間，另一方面由于房地產(chǎn)融資規(guī)模巨大，因此銀行信貸能夠更好的滿足融資需求，此外，從財(cái)務(wù)成本角度考慮，房地產(chǎn)信貸融資的成本較低，因此可以判斷未來信貸依然是房地產(chǎn)業(yè)至關(guān)重要的融資渠道。

　　強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合易雙贏

　　對于商業(yè)銀行來說，一方面由于我國房地產(chǎn)行業(yè)盈利水平較高，發(fā)展前景廣闊；另一方面，由于

　　強(qiáng)強(qiáng)合作的另一層含義是，對于眾多規(guī)模較小、資信水平較低的開發(fā)商而言，未來的融資之路將是艱辛的。因此所謂的強(qiáng)者更強(qiáng)、弱者更弱的“馬太效應(yīng)”在開發(fā)商身上將充分體現(xiàn)。這一效應(yīng)的必然結(jié)果是行業(yè)進(jìn)一步整合，有助于形成多個(gè)實(shí)力更強(qiáng)、競爭力更優(yōu)的大的開發(fā)商，這本身將有助于房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展，也有利于進(jìn)一步降低房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)，因此也是管理層和市場所期待的。

　　塑造地產(chǎn)新格局

　　目前泰達(dá)集團(tuán)以土地為核心資源，在對接國內(nèi)外資本市場，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化的基礎(chǔ)上，在今后3-5年將成為天津市最具實(shí)力的城市運(yùn)營商。萬通地產(chǎn)則作為國內(nèi)最知名的品牌之一，一直是國內(nèi)開發(fā)高檔物業(yè)的領(lǐng)跑者。

　　更為有利的是，兩企業(yè)的業(yè)務(wù)具有很強(qiáng)的區(qū)位優(yōu)勢。目前國家將推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)的開發(fā)納入第十一個(gè)五年規(guī)劃，濱海新區(qū)將成為我國新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，未來發(fā)展空間廣闊。而天津泰達(dá)集團(tuán)和萬通地產(chǎn)的戰(zhàn)略聯(lián)盟在本區(qū)域具有很大的資源優(yōu)勢，未來幾年的土地儲(chǔ)備將達(dá)到6000余畝，金融需求約60億元，因此本次合作在很大程度上滿足了企業(yè)對資金的需求，增強(qiáng)了兩企業(yè)的實(shí)力，提高了企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，有利于泰達(dá)、萬通“城市運(yùn)營商＋專業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營商”戰(zhàn)略合作優(yōu)勢的發(fā)揮。因此本次合作對開發(fā)商具有很大的推動(dòng)作用，有利于促進(jìn)銀企雙方更深度的合作，也為天津?yàn)I海新區(qū)的加快發(fā)展起到了推動(dòng)作用。同時(shí)，因?yàn)檫@一合作，農(nóng)行也擴(kuò)大了在當(dāng)?shù)氐挠绊�。由此，農(nóng)行與泰達(dá)集團(tuán)和萬通地產(chǎn)的戰(zhàn)略聯(lián)盟的馬太效應(yīng)開始逐步顯現(xiàn)。