市場悄然孕育新的轉(zhuǎn)折 三大投資主體浮出水面

　　□ 本報(bào)記者 張曉峰

　　自10月底以來，大盤在異常平淡中度過。上證綜指最高點(diǎn)與最低點(diǎn)之間的點(diǎn)位落差在55點(diǎn)以內(nèi)(1067—1122)，如此狹窄的絕對振幅屬近年來所罕見。有市場人士認(rèn)為，一般情況下，股指在一個(gè)狹窄區(qū)域反復(fù)橫向整理，是多空雙方力量取得暫時(shí)平衡的標(biāo)志，但對于目前大盤這種振幅極端收斂的情況，就不僅僅意味著多空均衡，而是表明市場正在半年線附近悄

然孕育新的轉(zhuǎn)變。

　　創(chuàng)新唱響市場主旋律

　　2005年被業(yè)內(nèi)人士稱之為中國

　　隨著股改進(jìn)程的穩(wěn)步推進(jìn)，近期新指數(shù)推出的節(jié)奏顯著加快。12月1日中小板指(資訊 行情 論壇)數(shù)剛剛開始正式運(yùn)行，上周末主板G股指數(shù)將推出的消息就已經(jīng)傳來。中小板指數(shù)推出時(shí)較基準(zhǔn)日漲幅一度超過40%，這對于即將推出指數(shù)的G股產(chǎn)生了明顯的影響。從上周五G股全線飄紅，到昨日4只復(fù)牌G股復(fù)權(quán)后均處于上漲態(tài)勢，其中G電廣、G泰達(dá)的漲幅超過了10%，都說明了機(jī)構(gòu)資金開始大批流向G股板塊。

　　除G股之外，權(quán)證在T+0交易制度下的火爆成為今年最后一個(gè)季度的最大亮點(diǎn)。有分析人士指出，權(quán)證的出現(xiàn)使市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻轉(zhuǎn)變，A股市場將向類似香港市場“機(jī)構(gòu)炒績優(yōu)、散戶炒權(quán)證”的格局過渡。

　　最近，隨著權(quán)證市場的趨于理性，一度分流的資金開始紛紛向以上證50(資訊 行情 論壇)為代表的藍(lán)籌股回流。中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯(lián)通等大盤指標(biāo)股已悄然走入上升通道。11月中旬以來，上證50指數(shù)上漲5.14%，遠(yuǎn)超過上證綜指同期2.39%的漲幅，一場久違的“價(jià)值風(fēng)暴”也許由此拉開了帷幕。

　　三大投資主體浮出水面

　　上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)自1223點(diǎn)持續(xù)調(diào)整以來，作為市場最具影響力的兩類機(jī)構(gòu)——基金與QFII，無論是在趨勢判斷上，還是在具體投資行為上都出現(xiàn)了巨大的反差。即使在最近股指反復(fù)震蕩的弱市當(dāng)中，雖然基金普遍看淡后市，其重倉股反復(fù)下跌，但QFII卻明顯加快了入市步伐。

　　有統(tǒng)計(jì)資料顯示，2005年第一季度，QFII持有4.83億股，流通市值為45.66億元。短短的兩三個(gè)月時(shí)間后，中報(bào)顯示，QFII持有個(gè)股增加到6.67億股，流通市值為46.19億元。截至第三季度，QFII持倉猛增到67億元。

　　近期新批QFII的申請額度大約為14億美元，另外，新成立的三只銀行系

　　另外，在熱得燙手的權(quán)證大潮中，各大券商已成為公認(rèn)的大贏家。有市場人士認(rèn)為，這對于機(jī)構(gòu)投資者的市場定位、對于券商經(jīng)營經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)等贏利模式的調(diào)整都將產(chǎn)生十分深遠(yuǎn)的影響。

　　可見，當(dāng)前證券市場新的三大投資主體已經(jīng)開始浮出水面，并將對在平靜中孕育突變的大盤產(chǎn)生巨大的積極影響。