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光大證券諸海濱
預計半年線爭奪將成為本周焦點，雖然成交量的不配合令眾多觀點認為其將致使股指重新回落，但我們認為，時至年底，隨著前期致使市場下跌主要因素的逐漸減弱，以及市場預期開始逐漸開始達成共識，預計股指將有望打破上行阻力，重回半年線上方運行。
首先，前期各方對于股改的分歧是市場下跌的重要原因，但近來市場預期正隨著管理層政策的逐步落實而逐漸穩定。目前股改政策框架已經成形，穩定的政策指導表明，股改對于資本市場將更多體現出穩定大局的方面，而不再是一個重大障礙。
其次，市場前期對于股改后G股流通股的供給增加過于擔心，也成為市場下跌另一重要原因。目前隨著股改的深入，市場預期、政策預期、價格預期進一步穩定，經過調整后，市場對于G股價值開始重新達成共識。近期部分G股逐漸趨強的走勢特征較能說明問題。除了QFII群體對G股青睞有加外，目前基金群體也對G股開始逐漸關注。同時權證等創新產品的出現，也對相應正股產生了正面拉動效應，穩定了G股價值中樞。
可以預計，隨著金融創新的進一步開展，如果上證50ETF權證能夠如期推出，其一方面將進一步吸引市場資金流向優質資產，如上證50成份股集中，同時也會推動市場對股改的預期進一步一致。
從資金角度分析，雖然國資委以及證監會近期發布了《關于加強國有資本風險管理投資的規定》、《違規券商的持股清理集中》等文件，但市場平穩走勢充分經受住了考驗，這也說明市場目前資金情況較為穩定。近來權證的火熱也證明目前市場并不缺乏資金，只是缺乏盈利模式。
實際上，目前資本市場資金非常寬裕，只要A股市場形成了持久盈利模式，就能吸引長期資金進場。特別值得注意的是，昨日消息面顯示，目前證券投資者保護基金的規模已經達到680億元，中國證券投資者保護基金副董事長芮躍華表示，“投資者保護基金也需要在資本市場的平臺進行保值增值”，這也在一定程度上表明市場對于資金面不必過于擔心。
總體來看，目前距離年底只有不到三周的時間，而在當前股改預期逐步穩定和明朗的情況下，隨著前期影響市場的不利因素逐漸緩解以及市場創新步伐的加速，年末股市有望在一個相對寬松的環境之下，贏得一個穩中有升的機會。受外資開放、股改進程等因素影響，再考慮到A股市場年底歷來有機構做賬的情況，所以12月市場應不止步于半年線，仍有向上機會。
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