招商地產發布股改說明書 10送1.6加注資承諾

　　本報記者 吳銘 深圳報道

　　招商地產(資訊 行情 論壇)(000024)今日宣布啟動股改程序，根據股改說明書，流通A股股東獲得的對價安排為每10股送1.6股，大股東招商局(資訊 行情 論壇)蛇口工業區承諾，以資產注入等方式支持公司發展。至此，招商地產成為央企招商局集團旗下率先進入股改進程的內地上市公司，招商局集團控股的另3家公司分別為招商銀行(資訊 行情 論壇)、深赤

灣(資訊 行情 論壇)和華北高速(資訊 行情 論壇)。

　　注資承諾開始兌現

　　作為股改方案重要內容，蛇口工業區作出4項承諾，包括24個月的禁售期、禁售期滿后36個月內減持價格不低于股改前30天招商地產A股收盤價算術平均值的120%，每年向公司提出不少于當年實現可分配利潤40%的現金分紅議案，承擔本次

　　公司今日同時發布的公告顯示，蛇口工業區開始兌現注入資產的承諾。大股東將首先注入招商局物業管理有限公司，以實現招商地產全程服務商戰略。根據該項議案，招商地產及其控股子公司深圳招商

　　在昨日下午舉行的記者見面會上，公司董事會秘書陳宇介紹指出，招商物業管理面積達到1500萬平方米，近三年經營業績從800萬元增至1600多萬元，年復合增長率達36%，是國內經營效益第一及管理規模位居前三位的物業管理公司。招商地產副總經理楊百千告訴記者，招商物業亦是一家市場化運作公司，其一半的管理面積為非集團開發的物業，具有全國性品牌影響力。

　　另據楊百千透露，大股東已制訂在股改過程中注入另一項大型優質物業項目的計劃。據了解，該項物業位于南京核心位置，注入后預計將大幅度增加招商地產的每股收益。

　　大股東支持作用明顯

　　蛇口工業區副總經理洪小源昨日在記者見面會上表示，從上市公司的兩次更名，可以看出大股東一貫支持上市公司的發展。

　　招商地產原名深招港，設立之初主要從事深圳蛇口港的管理、經營和開發，由于亞洲金融風暴的影響，公司經營出現困難，1999年之后的三年里，大股東采取措施將地產、供水和供電業務以8-10倍PE水平置入上市公司，逐步剝離港口、石化業務，使得公司取得良好的成長性，第一次更名為招商局蛇口控股股份有限公司(“招商局”)。其后大股東全力支持上市公司做大地產業務，并第二次更名為招商局地產股份有限公司，使之形成以房地產開發經營業務為核心，物業租賃、園區供電供水業務并行發展的主營業務架構。

　　據介紹，對于集團三大核心產業之一的房地產業務，目前招商局集團在蛇口、南油、漳州等地近80平方公里的區域內擁有大量土地儲備，蛇口工業區已承諾將轄區內100萬平方米建筑面積的土地都交給招商地產開發，對上市公司的支持力度是不言而喻的。“相信大家都能明白土地招拍掛與協議轉讓在價格上的差異。”洪小源表示。據統計，蛇口工業區最近3年向招商地產注入土地建筑面積近40萬平方米，包括花園城二期、花園城三期1#和2#地塊，蘭溪谷一期和二期、泰格公寓等項目，令上市公司獲利豐厚。

　　此次大股東承諾股改后持續注入優質資產，將招商地產的地產價值鏈各環節得到完整覆蓋。“雖然不是對價的一部分，但大股東在繼續沿用注資的方式支持上市公司的發展，保證上市公司業績的增長。”洪小源表示。

　　不是僅對現有利益進行分割

　　陳宇認為，此次通過注資進入物業管理領域，有利于公司將產業鏈向房地產開發下游延伸，進一步整合房地產開發各環節資源優勢，使招商地產最終成為為業主提供房屋設計、開發建設、銷售、物業管理全面服務的專業房地產商。他表示，注資不僅強化了招商地產的專業水平和增值服務能力，更加鞏固了公司的市場品牌。

　　在回答記者提問時，陳宇認為，從表面上看公司股改方案對價安排水平不高，但注資提升了公司價值，方案的含金量其實并不低。另一方面，按除權后股價計算，公司市凈率僅為1.55，而且公司還有45萬平方米的出租物業，均以賬面價值扣除折舊后入賬，并沒有真實反映公司的價值水平。

　　正因為看好上市公司前景，蛇口工業區一直希望增持招商地產股份，并在股改前與下屬公司達峰國際開始了增持不超過招商地產5%股權的計劃。截至2005年12月9日大股東共計增持招商地產流通B股300.0706萬股，占上市公司總股本的0.485%，洪小源亦表示，股改實施后，大股東將重新啟動股份增持計劃。

　　陳宇表示，股改是推動上市公司發展的契機，公司制訂股改方案的理念是“把