C P I 下行壓力增大

http://whmsebhyy.com 2005年12月13日 08:01 中國證券報

　　本報記者上官衛國

　　剛剛公布的11月份我國居民消費價格指數(CPI)數據表明，未來一段時間，CPI的下行壓力有所增大。

　　與上月相比，11月份CPI下降0.3％，這意味著如果把10月份的CPI看作100，11月份

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的CPI相當于99.7，整體水平低于10月份。

　　前11個月累計，CPI同比僅上漲1.8％，可以斷言，今年全年CPI同比漲幅不到2％，大大低于年初確定的4％的調控目標。11月份CPI同比上漲1.3％，這一漲幅也低于此前許多機構的預期。去年9月、10月、11月CPI的同比漲幅分別為5.2％、4.3％和2.8％，由于今年11月份對應的“底部”明顯較低，許多機構和專家預測當月CPI的同比漲幅將反彈。然而，反彈并沒有出現。

　　導致反彈沒有如期而至的直接原因是秋糧集中上市。2003年我國糧食產量創下1990年以來的最低水平8620億斤之后，2004年已提高到9400億斤；今年糧食產量逾9600億斤已成定局，供需缺口正在彌合。在我國糧食總產出中，秋糧占70％以上。增產且供應量龐大的秋糧集中投入市場，“扼殺”了預期中的CPI反彈。

　　臨近歲末，現在需要高度關注的是影響明年CPI走勢的主要因素。

　　從上游價格來看，近期生產資料價格指數(PPI)的跌幅加大。流通環節生產資料價格已連續兩個月負增長、工業品出廠價格漲幅大幅下滑。

　　權威機構日前預測，我國電力供求將從近兩年來的供不應求向供求平衡轉化；電力市場“拐點”的出現，比此前行業內普遍預計的2006年底來得更早。目前我國各類煤礦核定生產能力達到22.6億噸，明年的需求大約22億噸；隨著電力、冶金、建材和

化工等行業的生產增速逐步趨緩，明年我國煤炭供需總體平衡。也就是說，明年主要能源價格將比較平穩。

　　凡此均預示著明年PPI難以走高。

　　專家指出，既然在前兩年PPI漲勢迅猛的情況下，大幅上升的成本都沒能推動CPI中的工業消費品價格些微跟進，在PPI已經明顯回落且將進一步回落的明年，更沒有理由預測工業消費品價格能帶動CPI上行。

　　當然，可以利用當前價格水平不高這個機會，逐步理順價格的形成機制，理順一些公共基礎產品和服務的價格，讓準確的市場信號來引導供給和需求。

　　但是，目前公共基礎產品和服務價格在CPI中僅占大約四分之一的權重，對于上調這類價格從而帶動CPI上行不應期望過高。眼下應該高度重視CPI的下行壓力，并制定更有力度的防范預案。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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