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始于上周二反彈的最大特點就是指標(biāo)股對大盤指數(shù)的影響力相當(dāng)大。這種影響不僅體現(xiàn)在它們的權(quán)重巨大，而且更多地體現(xiàn)在成交量低迷狀況下，有限的增量資金介入后對市場產(chǎn)生的放大效應(yīng)。近期，銀行、石化等權(quán)重股重心緩慢上移的趨勢已然形成，但是成交量并未見到明顯放大，說明場外資金謹(jǐn)慎逢低入場的紀(jì)律性較強(qiáng)，并不急于拉升股票價格；另一方面，場內(nèi)籌碼的穩(wěn)定性明顯增強(qiáng)，浮動籌碼相對較少。12月份是資金面較為緊張的時期，場外增量資金的規(guī)模有限，指標(biāo)股重心上移的過程伴隨的是其他板塊個股的失血效應(yīng)。因此，
一周以來能夠維持上漲趨勢的股票數(shù)量并不多，而是在局部逐漸出現(xiàn)了一些人氣品種，如新能源、能源、G股等板塊。
國內(nèi)證券市場正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、股改加速的關(guān)鍵時期，從長期來看，周期類行業(yè)的調(diào)整周期尚未結(jié)束，而股權(quán)分置改革的進(jìn)程就是上市公司成長性分化的過程，率先完成股改的上市公司今后在政策扶持、行業(yè)競爭、產(chǎn)業(yè)整合等方面具備的優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)，進(jìn)而將影響到公司中長期業(yè)績增長狀況和股價表現(xiàn)。目前，主板市場1400多家上市公司對中長線資金的吸引力存在很大的差異性，敢于在年底逐步進(jìn)入股市的資金必然存在戰(zhàn)略意圖。近期，中石化系股票整體上漲來自于市場對成品油定價機(jī)制的改革和中石化整合上市子公司的預(yù)期；銀行股的穩(wěn)定上揚來自于投資者對行業(yè)的成長性和外資并購潛力的預(yù)期。
當(dāng)前，石化、銀行等指標(biāo)股的先知先覺走勢，應(yīng)屬于部分資金的提前布局行為，成交量始終未能有效放大，說明參與的資金絕對數(shù)量不足以帶領(lǐng)指數(shù)有效突破。隨著場內(nèi)品種資金流動的加劇，市場震蕩調(diào)整的力度也有加大的可能，現(xiàn)階段還不適合中長線做多。江南證券 李剛
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