斯威特系還有多少家底

　　本報(bào)記者 胡怡林 陸瓊瓊 無(wú)錫、南京、上海報(bào)道

　　“我們的狀況不像傳聞?wù)f的那么糟糕。”電話(huà)那端的嚴(yán)曉群說(shuō)，斯威特與戰(zhàn)略投資者的談判已有眉目，并且投資者“不只一位”。

　　此時(shí)是12月7日，昔日被稱(chēng)為“中國(guó)十大資本運(yùn)作高手之一”的嚴(yán)曉群，已經(jīng)經(jīng)受了

媒體近一個(gè)月的質(zhì)疑和責(zé)難。而持續(xù)時(shí)間更加漫長(zhǎng)的銀行收貸和股權(quán)凍結(jié)，更加緊了嚴(yán)曉群尋找出路的步伐。

　　“明年斯威特集團(tuán)會(huì)整體搬入在南京開(kāi)發(fā)的新辦公樓”。思量再三才決定接受采訪，身處風(fēng)暴眼的嚴(yán)曉群一直在向本報(bào)記者傳達(dá)積極信息。

　　據(jù)接近斯威特集團(tuán)的人士透露，嚴(yán)手上應(yīng)該有“貨”來(lái)保障斯威特渡過(guò)難關(guān)。嚴(yán)曉群和他所操縱的斯威特集團(tuán)旗下可能還有諸多不為人所關(guān)注的“儲(chǔ)備”，比如分布在全國(guó)各地的大量地皮。這些應(yīng)該是嚴(yán)曉群在這個(gè)時(shí)候保持鎮(zhèn)定甚至樂(lè)觀的重要原因。

　　資金鏈危機(jī)能否止損？

　　位于南京集慶路的江蘇通信大廈，是一座略顯破敗陳舊的大樓，這里就是斯威特集團(tuán)的總部，根據(jù)該集團(tuán)公布的數(shù)字，這是一家年?duì)I業(yè)收入超過(guò)百億元人民幣的公司。昏暗的大堂有冷風(fēng)吹過(guò)，斯威特集團(tuán)的辦公室少有人來(lái)人往。

　　斯威特早在秋天就迎來(lái)了今年的寒冬。2005年9月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上海證監(jiān)局發(fā)下一紙監(jiān)管函，拉開(kāi)了斯威特資金鏈危機(jī)的序幕。據(jù)斯威特公告顯示，截至2005年6月30日，公司控股股東所屬關(guān)聯(lián)企業(yè)合計(jì)占用公司及公司下屬企業(yè)資金3.82億元。之后，公告陸續(xù)披露，由于上海科技(斯威特為其控股股東，600608)有兩筆合計(jì)為4500萬(wàn)元貸款逾期未還、斯威特旗下的長(zhǎng)沙有有實(shí)業(yè)有限公司一筆3000萬(wàn)元的銀行承兌匯票單向授信額度到期無(wú)法歸還，目前正被多家銀行追債。各類(lèi)公開(kāi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，嚴(yán)曉群的資金(包括凍結(jié)股權(quán)折現(xiàn)流通市值)糾紛近7億元，這其中還不包括多家銀行的逾期還貸款項(xiàng)。

　　記者經(jīng)過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與上海科技一樣處境不妙的還有南京小天鵝電子有限公司(持有南京口岸進(jìn)出口有限公司10%股份，價(jià)值5000萬(wàn)元)。近日南京小天鵝被交通銀行起訴，南京市中級(jí)人民法院已發(fā)出相關(guān)凍結(jié)部分股權(quán)執(zhí)行通知，至此，小天鵝電子前后共有價(jià)值1300萬(wàn)元的股權(quán)被凍結(jié)。

　　小天鵝集團(tuán)是斯威特集團(tuán)于2003年7月就已達(dá)成收購(gòu)協(xié)議的白電企業(yè)。小天鵝營(yíng)銷(xiāo)有限責(zé)任公司(無(wú)錫小天鵝股份有限公司(000418，200418)洗衣機(jī)和

　　盡管如此，小天鵝股份的財(cái)務(wù)狀況仍令人擔(dān)憂(yōu)，種種跡象表明，它可能和上海科技一樣存在資金被斯威特占用的可能。僅以小天鵝2005年半年報(bào)來(lái)看，毛利率與去年沒(méi)有變化，均為20%。但在營(yíng)業(yè)收入比去年同期增長(zhǎng)27.37%的情況下，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)反而下降了40%，造成營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降的主要原因是營(yíng)業(yè)費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用的上升。

　　2005年上半年小天鵝的預(yù)付賬款為1.5億元，比去年同期增長(zhǎng)了一倍。而同期現(xiàn)金流量?jī)纛~則為-2.8億元。半年報(bào)顯示，公司現(xiàn)金流狀況較差，主要原因是支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金高達(dá)-3.5億元。這部分現(xiàn)金主要是經(jīng)營(yíng)租賃支付的現(xiàn)金、罰款支出、差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)以及支付保險(xiǎn)費(fèi)等。記者通過(guò)年報(bào)查證，小天鵝上半年并未發(fā)生任何租賃事項(xiàng)，其余費(fèi)用也不可能高達(dá)3.5億元。

　　小天鵝股份公司現(xiàn)任財(cái)務(wù)總監(jiān)卞楊林在11月30日接受本報(bào)記者采訪時(shí)，拒絕對(duì)公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀做出具體評(píng)論，他表示一切以年報(bào)結(jié)果為準(zhǔn)，希望兩三個(gè)月后再和記者深入溝通。據(jù)悉，卞楊林為嚴(yán)曉群斯威特集團(tuán)派駐小天鵝股份的兩位重要人物之一(另一人為小天鵝股份董事長(zhǎng)李石生)，公告顯示其到任時(shí)間為2004年10月。

　　隱患還不僅于此。中紡機(jī)(斯威特旗下江蘇南大高科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司是其大股東之一，600610)已經(jīng)對(duì)南京口岸進(jìn)出口有限公司(該公司90%的股權(quán)曾分別被斯威特集團(tuán)、西安通郵、小天鵝電子持有，于2005年11月22日轉(zhuǎn)讓給中煙投資)的迅速轉(zhuǎn)讓過(guò)程上書(shū)提出質(zhì)疑。在中紡機(jī)高管與新舊股東的見(jiàn)面會(huì)上，作為中煙公司代表出現(xiàn)的總經(jīng)理陳偉清，名片上卻印著“江蘇南大高科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司副董事長(zhǎng)”的職務(wù)。

　　戰(zhàn)線(xiàn)收縮是必然？

　　“斯威特集團(tuán)現(xiàn)在確實(shí)遇到了一些麻煩，不過(guò)遇到資金問(wèn)題，是宏觀調(diào)控之后幾乎所有民企都會(huì)遇到的問(wèn)題。嚴(yán)總正在積極想辦法，斯威特集團(tuán)不會(huì)垮。”斯威特集團(tuán)新聞發(fā)言人朱君宇表示。

　　嚴(yán)曉群在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，對(duì)與戰(zhàn)略投資者的談判比較有信心。那么，“不只一位”戰(zhàn)略投資者對(duì)斯威特感興趣的原因，是否主要是嚴(yán)曉群曾在全國(guó)各地“吃進(jìn)的大量地皮”？本報(bào)記者調(diào)查顯示，斯威特旗下偉龍置業(yè)開(kāi)發(fā)的“雨花基地住宅小區(qū)”正在運(yùn)作；斯威特集團(tuán)在濟(jì)南的兩個(gè)地塊已經(jīng)啟動(dòng)開(kāi)發(fā)。而斯威特在南京的兩處物業(yè)——華美達(dá)怡華酒店和江蘇通信大廈不會(huì)被變賣(mài)。更有傳言稱(chēng)斯威特參與了位于北京長(zhǎng)安街邊某項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。

　　自從斯威特危機(jī)發(fā)生后，多位分析師撰文指出，從斯威特先后參與數(shù)家上市公司的途徑看，嚴(yán)運(yùn)作的思路與德隆、明天系相似，即通過(guò)控股的方式注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)使基本面得以提升，促使二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)水漲船高。不同的是嚴(yán)似乎并不側(cè)重于二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的操縱和炒作。因此，資金流出很有可能是被投資到

　　那么嚴(yán)曉群在實(shí)業(yè)方面的投資情況如何呢？易美通信投資失敗、長(zhǎng)沙有有實(shí)業(yè)無(wú)法歸還銀行承兌匯票、有有家電連鎖失利后再度重新開(kāi)業(yè)、按政府的意志燒錢(qián)去投資足球……“鋪攤子上項(xiàng)目后缺乏源資支持，嚴(yán)是被迫打退堂鼓的，他在戰(zhàn)略上非常搖擺不定，這是需要反思的。”一位不愿透露姓名的分析人士指出， “嚴(yán)曉群有投資眼光，但缺乏運(yùn)營(yíng)能力。他選擇了一些很有潛力的產(chǎn)業(yè)，但早期介入都是虧損的，而且很快動(dòng)搖。但這一切都不足以成為斯威特集團(tuán)占用上市公司資金的理由。”

　　盡管2004年5月，斯威特集團(tuán)曾經(jīng)主動(dòng)承諾將40%股份分給旗下四大管理總部，并再拿出30%來(lái)進(jìn)行贈(zèng)股。但下半年，斯威特集團(tuán)仍有一批中高層管理層離職。2005年初斯威特集團(tuán)曾對(duì)管理框架進(jìn)行過(guò)一次重大調(diào)整：取消斯威特原來(lái)的四個(gè)管理總部，成立四大產(chǎn)業(yè)部(家電產(chǎn)業(yè)部、IT產(chǎn)業(yè)部、偉龍房地產(chǎn)部、新楚文化傳媒產(chǎn)業(yè)部)，以及同四個(gè)產(chǎn)業(yè)部同級(jí)平行的行政管理部和北京上海投資部。不過(guò)目前看來(lái)，四大產(chǎn)業(yè)部可圈可點(diǎn)的亮點(diǎn)并不多。

　　除了不愿高調(diào)張揚(yáng)的土地資源，家電產(chǎn)業(yè)一直是嚴(yán)始終堅(jiān)持的“第一寵兒”。嚴(yán)曉群希望能把無(wú)錫小天鵝集團(tuán)整體推向國(guó)際市場(chǎng)的愿望，已經(jīng)在不同場(chǎng)合表達(dá)過(guò)多次。現(xiàn)在看來(lái)小天鵝做得還不錯(cuò)。據(jù)小天鵝集團(tuán)副總裁徐源介紹，小天鵝和歐洲第二大家電制造商意黛喜公司今年3月簽署了洗碗機(jī)合資項(xiàng)目；11月29日富士通將軍(無(wú)錫)中央空調(diào)有限公司成立；而與美國(guó)通用電氣公司聯(lián)合設(shè)計(jì)生產(chǎn)的洗衣機(jī)新品，不但已在美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售，而且獲得了美國(guó)政府的每臺(tái)70美金返點(diǎn)的褒獎(jiǎng)。最近，小天鵝與通用電氣的另一個(gè)合作項(xiàng)目又將簽約。

　　不過(guò)小天鵝離所企望的海外上市仍需時(shí)日等待，產(chǎn)業(yè)整合遠(yuǎn)遠(yuǎn)未完成。據(jù)悉，2005年年初，在小天鵝經(jīng)營(yíng)方針大會(huì)上，嚴(yán)曉群提到將整合小鴨滾筒洗衣機(jī)和長(zhǎng)嶺冰箱，但目前，這一合作項(xiàng)目步子并不是邁得很大，小鴨至今僅在為小天鵝做少量的貼牌生產(chǎn)。

　　打造高科技產(chǎn)業(yè)鏈、爭(zhēng)取融入世界商圈，是斯威特集團(tuán)從1992年成立至今一直宣示的戰(zhàn)略思路。而從2000年開(kāi)始參與的國(guó)企重組，能否真正打造出一艘漂洋過(guò)海的“船”，現(xiàn)在看來(lái)，風(fēng)浪有些大，嚴(yán)曉群應(yīng)該是想找一個(gè)更大的靠山了。

　　(本報(bào)研究院研究員王姝對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）