海外資金積極涌入中國市場 各方關(guān)注股改

　　今年證券市場仍然“積弱不振”，這顯然已經(jīng)成為各方極為關(guān)注的焦點。但在市場之外，相當多的方面取得了極為令人振奮的消息。所謂“臨淵羨魚不如退而結(jié)網(wǎng)”，這些點點滴滴的工作，為市場迎接來新的高潮打下伏筆。

　　本報記者 謝潞錦

　　看點———券商行業(yè)重整

　　長達4年之久的“熊市”，令人對證券市場備感冷意。但與此同時，關(guān)系業(yè)內(nèi)健康發(fā)展的券商大重整卻取得了重要的突破。“匯金重組3大券商、建銀重組10大證券機構(gòu)，光從數(shù)字上就能看出管理層已經(jīng)充分意識到在入世之后，必須增強整個國內(nèi)券商行業(yè)的‘肌體’。”作為原中國證監(jiān)會規(guī)劃委員會委員、中國金融工程協(xié)會顧問何佳先生作出了上述評價。可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過一系列重組、注資，困擾在證券市場上空遲遲不散的問題券商“陰霾”，已經(jīng)大體消除，而國內(nèi)券商發(fā)展將迎接來新天地。

　　看點———各方關(guān)注股改

　　事實上，關(guān)系到國內(nèi)資本市場長治久安的股權(quán)分置改革工作，也成為今年上上下下異常關(guān)注和全力推進的重點。國信證券總裁助理、綜合研究所所長何誠穎博士告訴記者，從九月到年末，大致可以完成4個批次的上市公司股改，完成股權(quán)分置改革的上市公司數(shù)量估計在240家左右；以目前滬深300(資訊 行情 論壇)指數(shù)樣本股平均每家73億元市值計算，則完成240家左右公司的股改后其總市值(按股改前總市值計算)大約為17500億元，占當前市場總市值的52%。按照實施新老劃斷需要已經(jīng)完成股改公司的總市值達到市場總市值60-70%的條件，我們認為大約在2006年春節(jié)前后完成股權(quán)分置改革的公司總市值將占到市場總規(guī)模的65%，形成實施新老劃斷的條件基本成熟。

　　就在上市公司股改穩(wěn)步推進的同時，證券市場越來越吸引海外機構(gòu)投資者。有數(shù)據(jù)顯示，自9月以來，QFII(境外合格機構(gòu)投資者)進入A股市場不僅家數(shù)越來越多，而且資金量也越來越大。就拿剛剛上市的鞍鋼認購權(quán)證為例，該品種上市首日末的前三大持有人均為QFII。“這是海外資金看好中國企業(yè)未來發(fā)展的重要信號。”平安證券資產(chǎn)管理事業(yè)部總經(jīng)理封樹標如此評價道。

　　看點———公司質(zhì)量再受關(guān)注

　　隨著中國入世，國內(nèi)企業(yè)應(yīng)對的將是全球日益競爭激烈的市場環(huán)境，而作為國內(nèi)經(jīng)濟的當然代表、行業(yè)之中的“翹楚”，上市公司自然成為各方關(guān)注的焦點。應(yīng)該說，上市公司不僅是資本市場的“基石”，而且也是吸引大量投資者、提高投資者信心的關(guān)鍵。今年頒發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，就對切實保護投資者的合法權(quán)益、促進資本市場持續(xù)健康發(fā)展、提高上市公司質(zhì)量，進行了相當細致的規(guī)定。尤其值得關(guān)注的是，上述文件強調(diào)，“地方各級人民政府要切實承擔(dān)起處置本地區(qū)上市公司風(fēng)險的責(zé)任”、“營造有利于上市公司規(guī)范發(fā)展的輿論氛圍”，應(yīng)該說，上市公司的生存環(huán)境改善已經(jīng)成為眾所周知的話題。

　　看點———兩法修改通過

　　沒有規(guī)矩，無以成方圓。作為依賴法制和信息運轉(zhuǎn)的資本市場，更是如此。日前，上海證券交易所總經(jīng)理朱從玖先生表示，《證券法》和《公司法》修改已經(jīng)通過，“兩法”的落實，總的來說要原則管住，操作上有空間，體現(xiàn)鼓勵競爭和創(chuàng)造價值的原則。換言之，資本市場的整體制度體系要有彈性，不能管制過多，管制過多會減少市場的創(chuàng)造性，損失效率。很顯然，隨著國內(nèi)資本市場與海外對接程度的加深，各種各樣的制度設(shè)計以及規(guī)章制度建設(shè)，也變得更有看頭，而這本意也正是在于提高資本市場的吸引力、保護中小投資者權(quán)益，使得市場運行更有效率。

　　令人關(guān)注的是，就在“兩法”修訂完畢后不久，法院判決投資者勝訴“鄭百文證券市場民事賠償案”，法院判令范女士等三位投資者的索賠總金額超過17萬元勝訴。“此案是兩法修訂后第一起由法院作出判決且投資者勝訴的證券市場民事賠償案，此舉在保護投資者利益方面具有積極的示范效應(yīng)。”原告代理人上海新望聞達律師事務(wù)所宋一欣律師如此表示。

　　看點———海外創(chuàng)新工具涌入

　　今年投資者最能夠發(fā)現(xiàn)，市場上的創(chuàng)新工具越來越多。從ETF、LOF等機構(gòu)交易工具，到武鋼“蝶式權(quán)證”到萬科(資訊 行情 論壇)“