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半月以來(lái)，市場(chǎng)的主導(dǎo)話語(yǔ)權(quán)一直為權(quán)證所左右，周一依然不例外，深市三大權(quán)證漲停開(kāi)盤，并未出乎市場(chǎng)意料，滬市三家老權(quán)證也繼續(xù)振蕩走高，特別是一直存在創(chuàng)設(shè)壓力的武鋼兩大權(quán)證出現(xiàn)放量大漲，繼續(xù)對(duì)資金面產(chǎn)生明顯的分流作用，而股票依然低迷，投機(jī)依然占了主流，毫無(wú)疑問(wèn)，主板已經(jīng)與權(quán)證本末倒置。
本來(lái)，證監(jiān)會(huì)推出股票衍生產(chǎn)品權(quán)證其目的是為了活躍股票市場(chǎng)，推動(dòng)股改順利進(jìn)行
。可是，自寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)推出以來(lái)，市場(chǎng)瘋狂炒作。權(quán)證吸引的資金量已經(jīng)接近主板市場(chǎng)的成交量。主板市場(chǎng)大量失血已成不爭(zhēng)事實(shí)。更為糟糕的是，市場(chǎng)價(jià)值投資理念再次受到嚴(yán)重沖擊，權(quán)證的炒作完全背離了股改原先的初衷。一如吳敬璉說(shuō)的，整個(gè)股市正在變成賭場(chǎng)，市場(chǎng)一旦開(kāi)了投機(jī)的閘門，覆水已經(jīng)難以回收。
權(quán)證本來(lái)服務(wù)于股改，但其作用到目前為止根本沒(méi)有發(fā)揮，反而更使投資者面臨滅頂之災(zāi)。郎咸平日前指出，同樣是股改，英國(guó)在撒切爾時(shí)代的股改將改革利益給予公眾，這就是股改至高無(wú)上、不容挑戰(zhàn)的原則。那么，什么才是中國(guó)的股改的原則？那就是以大多數(shù)人的利益為先，那么，瘋狂投機(jī)的權(quán)證和G股貼權(quán)是不是保護(hù)流通股股東的利益？
當(dāng)然，話說(shuō)回來(lái)，權(quán)證瘋狂，也不能過(guò)于責(zé)怪投資者投機(jī)過(guò)度。因?yàn)闄?quán)證本身是中性的，僅僅是一種避險(xiǎn)的金融工具，如果用的好，也未必是今天這個(gè)局面。股市的現(xiàn)狀，說(shuō)白了就是缺乏投資熱點(diǎn)、無(wú)法形成財(cái)富效應(yīng)。股改以來(lái)，市場(chǎng)上一度出現(xiàn)了以挖掘股改題材為重點(diǎn)的“尋寶行情”。但是，隨著股改方案同質(zhì)化趨向的加深，股改題材本身所具有的市場(chǎng)吸引力大大減少。而權(quán)證的“T＋0”效應(yīng)卻能吸引資金頻繁進(jìn)出，這無(wú)不說(shuō)明股改關(guān)鍵是對(duì)價(jià)方案是否有吸引力，是否能吸引流通股東去認(rèn)購(gòu)。所以提高對(duì)價(jià)支付，才能重新煥發(fā)股票活力。
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