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本報記者 任亮 發(fā)自北京
昨日(12月5日)，深紡織(資訊 行情 論壇)A(000045.SZ)公告稱，公司相關股東會議沒能通過股改方案，至此已經(jīng)有四家參與股改的上市公司宣布股改失敗。而除了首批股改試點公司清華同方(資訊 行情 論壇)(600100.SH)外，科達機電(資訊 行情 論壇)(600499.SH)、金豐投資(資訊 行情 論壇)(600606.SH)和深紡織A的被否時間則都集中在近半個月內。
前幾家方案被否公司的十大流通股股東中既有贊成又有反對的，而深紡織A這次更是前十大流通A股股東全部反對。這十位自然人股東共持有該股430多萬股，占參與投票的全部流通股的近三分之一。
據(jù)深紡織A董秘晁晉介紹，與這些股東之前也都有過溝通，并不像科達機電那樣事先未與流通股股東溝通，流通股股東卻半路殺出投了反對票。不過從投票的結果來看，并沒有很好的溝通效果。
而最近一直在做股改公司投資者關系的一家投資顧問公司總助也訴苦道，自股改試點以來，給很多家股改公司做投資者關系，現(xiàn)在應該說有經(jīng)驗了吧，但卻越來越難做了，估計以后也不會輕松。主要是因為剛開始時，大部分股改公司都是業(yè)績較好的，而基金為主的機構投資者持有流通股的數(shù)量也比較多，與他們進行溝通的難度相對較小。而越往后，股改公司的機構持股比例會越少，因此溝通難度也相對提高了。
資深股改研究人士張衛(wèi)星則認為，隨著基金的淡出，很多持股數(shù)量較多的自然人流通股股東也開始選擇用腳投票，而且這種現(xiàn)象有開始蔓延的趨勢。與基金相比，張衛(wèi)星更相信這些大的自然人流通股股東投票的真實性，即使其后面還有一個利益團體，畢竟也是代表自身利益的。而通過這種現(xiàn)象也可以預計，被否的股改公司會越來越多。
張衛(wèi)星分析，被他一貫認為存在缺陷的類別股東表決機制的實效，是導致流通股股東不得不用腳投票的主要原因。由于這種投票機制不足以吸引流通股股東用手投票，也會導致投票率的越來越低。G股的普遍貼權，以及被否股改公司股票復牌后的下跌走勢也說明，股改后更多的投資者選擇了出局觀望。
從已經(jīng)復牌的兩只股票走勢來看，雖然科達機電復牌當日還有一天的短暫沖高，但截至昨日均較復牌前出現(xiàn)近7%和6%的下跌。
浙江信托投資負責人李輝也認為，自然人股東最能代表股東利益，因為他們拿的都是自己的錢，所以和非流通股股東之間利益分歧更大，兩者的溝通也更困難，這是癥結所在。而自從經(jīng)歷了前一段時間的“投票門”事件后，監(jiān)管層也更重視投票過程，流通股股東的投票也相對更加規(guī)范了。本報攝影記者/王曉東
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