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深市三權證今日“打包”亮相
業內人士認為，權證整體套利空間下降，熱錢回流A股可期
【本報訊】深市三權證今日正式“打包”亮相。據統計，三權證合計數量達到24.86億份（不包括券商創設的權證）。分析人士認為，權證再次大擴容后，權證過度投機的現象將
會被進一步遏制，其總體走勢將趨于平穩。
深交所雙管齊下抑制過度投機
業內人士注意到，在此前權證遭瘋狂爆炒的背景下，與上交所的權證交易規則相比，深交所發布的《關于權證發行上市若干問題的通知》最大的不同點，在于權證主交易商制度及權證漲跌幅計算規則的不同。
有基金業人士在接受采訪時指出，這次深交所推出權證主交易商制度，對相關權證履行雙向報價義務，就是做市商的雛形。做市商制度可通過雙向報價來適當抑制投機氣氛，并可一定程度上減輕對創設制度的依賴。此外，深市權證創設“T＋2”才能賣出，這不僅給予投資者更多的反應時間，也在一定程度上抑制投機的氣氛，對防止權證市場的暴漲暴跌也可起到一定作用。
三只權證機會孰大孰小
至于3只權證上市首日表現及機會大小，有業內人士指出，萬科(資訊 行情 論壇)認沽權證是3只權證中發行量最大的，也超過了目前流通量最大的武鋼認沽權證。盡管其可創設的數量只占其原發行量的25％，但在一天內可創設完的擴容壓力仍然較大。從這個角度看，萬科認沽權證上市后出現1個漲停板的機會較大。新鋼釩(資訊 行情 論壇)認沽權證發行量明顯低于目前寶鋼認購權證的市值，預計上漲空間可能超過萬科認沽權證。而鞍鋼認購權證是截至目前所有權證中流通量最小的，被游資爆炒的可能性最大；同時，盡管其理論創設量達到了其原始發行量的7.33倍，但券商必須先買進正股再創設，而券商可能買進的鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)A股數量是有限的，實際創設規模會比理論規模小得多。另外，“T＋2”對創設權證的壓力并不是很大，因此上漲空間最大。同時，其標的股票——G鞍鋼也值得關注。
將如何影響A股市場
權證再次擴容是否將加劇對股市資金的“抽離效應”？一位分析人士表示，權證對股票市場最大的負面影響在于以“敢死隊”為代表的大批投機性資金被牢牢吸引到權證市場，股票活躍程度大大降低；同時，投機資金的撤離以及T＋1與T＋0交易制度的比較，導致垃圾股、績差股投機價值大大降低；而基金等主流價值型投資機構始終不作為，其他更多的投資機構在年末又有主動打壓吸籌的戰略需要，所以權證上市的結果必然是局部個股下跌，而上周五健特生物(資訊 行情 論壇)、中匯醫藥(資訊 行情 論壇)、長春高新(資訊 行情 論壇)等品種跌停或大幅下跌，已顯露出機構在為權證炒作積極抽離資金的苗頭。
因此，該人士提示說，低價績差股大幅下跌勢必引發局部個股輪跌跳水風險，并且這種個股輪動下跌一旦形成一種趨勢，股指本身又處于變盤敏感階段，一些正常的調整波動很容易引發恐慌性拋盤，從而引發個股跳水高潮。投資者應適當加大個股風險防范措施。
也有機構人士指出，權證的最大風險恰恰在于權證創設制度的風險。據分析，在當前滬市3只權證中，只有武鋼實行創設制度，所以武鋼近期波動幅度將大幅減小；同時，武鋼的2只權證因創設制度而使一批投機客高位被套，同時也必將使深市今日上市的3只權證的上漲空間大打折扣。因此，隨著權證創設制度的全面啟動，權證炒作必將退潮，熱錢回流A股可以期待。
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