一周基本面評述

　　新創(chuàng)設(shè)武鋼認沽權(quán)證上市。券商首次注銷武鋼認沽權(quán)證。寶鋼大幅下調(diào)明年首季鋼價，國內(nèi)鋼價拐點將現(xiàn)。深市限制權(quán)證創(chuàng)設(shè)總量，權(quán)證賣出實施T＋2制度。

　　點評：由光大證券、海通證券等10家券商創(chuàng)設(shè)的11.27億份的武鋼認沽權(quán)證于上周一上市，從而使武鋼認沽權(quán)證上市數(shù)量達到16.01億份，是原有武鋼認沽權(quán)證數(shù)量的3.378倍。有關(guān)規(guī)定顯示，創(chuàng)設(shè)認沽權(quán)證的，創(chuàng)設(shè)人應(yīng)在中國結(jié)算上海分公司開設(shè)權(quán)證創(chuàng)設(shè)專用賬戶和

履約擔(dān)保資金專用賬戶，并在履約擔(dān)保資金專用賬戶全額存放現(xiàn)金，用于行權(quán)履約擔(dān)保。按照武鋼股份認沽權(quán)證3.13元的行權(quán)價計算，10家券商共在履約賬戶上存放現(xiàn)金35.28億元。目前僅有武鋼被創(chuàng)設(shè)，還要10家券商共同承擔(dān)，以后隨著發(fā)行上市的權(quán)證增多，對于證券公司而言恐怕較難應(yīng)對巨額的資金占用。

　　廣發(fā)

　　另外，寶鋼宣布下調(diào)2006年第一季度鋼材價格，平均降幅達到16%，鋼鐵板塊走弱，將增加創(chuàng)設(shè)券商的風(fēng)險。

　　深交所就權(quán)證創(chuàng)設(shè)有關(guān)問題發(fā)出通知，對可創(chuàng)設(shè)權(quán)證總量作了限制，還明確規(guī)定，T日創(chuàng)設(shè)的權(quán)證，T＋2日才能賣出。顯然，管理層已經(jīng)意識到券商與市場博弈可能導(dǎo)致的被動結(jié)果，因此加強了風(fēng)險控制。

　　金人慶：十一五財政政策重點是刺激消費需求。

　　點評：財政部部長金人慶表示，“十一五”期間，財政部門將努力優(yōu)化投資消費結(jié)構(gòu)，擴大消費的拉動作用，不斷增加城鎮(zhèn)居民和農(nóng)民收入。要優(yōu)化投資消費結(jié)構(gòu)，擴大消費，財政政策需要從五個方面著手，實現(xiàn)產(chǎn)需之間的互動，培育有效消費和新的消費增長點。以上內(nèi)容涉及多個領(lǐng)域，利好效應(yīng)有望逐步體現(xiàn)。

　　國有控股上市公司實施股權(quán)激勵試行辦法起草完畢。

　　點評：國有控股上市公司實施股權(quán)激勵試行辦法起草完畢，國資委正向G股公司和相關(guān)部門征求意見。對央企或國有控股上市負責(zé)人參與股權(quán)激勵計劃做出了規(guī)定，股權(quán)激勵機制將使績優(yōu)公司的高管有望在公司業(yè)績達到標(biāo)準(zhǔn)后通過分紅獲得回報，有助于鞏固市場的價值投資理念。

　　首只全流通指數(shù)亮相。

　　點評：深交所編制的中小企業(yè)板指數(shù)于12月1日正式發(fā)布。該指數(shù)簡稱“中小板指”，代碼為399101。這是滬深兩市第一只全流通指數(shù)。中小板指數(shù)是以中小板正常交易的

　　深交所負責(zé)人指出，選擇在12月1日發(fā)布該指數(shù)，有趕上深交所成立15周年的因素，但主要還是因為中小板所有公司都已經(jīng)完成股改，最后幾只G股將在11月30日復(fù)牌，屆時，指數(shù)推出的條件均已成熟。G標(biāo)志也在12月1日被取消。我國證券市場歷來有新的股指推出前炒作相應(yīng)的股票的慣例，如上證50等。近期中小板的股票被熱炒后又回歸理性，也符合情理。

　　西南證券 張剛