科學技術部副部長馬頌德在論壇上的講話

　　科學技術部副部長 馬頌德

　　今年對于中國科技界是不平凡的一年。今年，在溫總理和至立國務委員的直接領導下，科技部組織國內2000多位專家,包括金融與經濟專家,完成了《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》的制定工作，對未來十五年中國科學技術發展進行了系統規劃。中國金融改革在年內也是高潮迭起，從國有商業銀行的改制上市，到股權分置改革的全面展開，都給中國

資本市場改革帶來了新的氣象。在剛剛結束不久的十六屆五中全會上，中央提出：要深入實施科教興國戰略和人才強國戰略，把增強自主創新能力作為科學技術發展的戰略基點和調整產業結構、轉變增長方式的中心環節，大力提高原始創新能力、集成創新能力和引進消化吸收再創新能力。同時中央還提出：要積極發展股票、債券等資本市場，加強基礎性制度建設，建立多層次市場體系，完善市場功能，提高直接融資比重。這一系列重要精神都需要我們認真研究，仔細分析，深入貫徹。

　　本次論壇的主題為“自主創新國家戰略與中小企業板發展”，將中央提出的自主創新國家戰略與建設資本市場部署有機地結合在一起，形成了科技創新和資本市場創新互動的有利局面。圍繞本次論壇的主題，我重點談以下3個方面的意見：

　　一、加強科技與金融的合作，是發展高新技術產業的必由之路

　　據有關專家測算，在“十一五”期間我國高新技術產業發展大致需要投入4300億元至6700億元，按照1992-2003年總的融資結構測算，財政投入、

　　在即將頒布的《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》中，專門提出了鼓勵自主創新的金融政策。中國人民銀行、中國銀監會、中國證監會等10個部門都積極參與了金融政策的制定。這些政策包括金融機構的信貸政策、證券市場政策、創業投資政策、外匯管理政策以及保險政策等。我們高興地看到，整個金融界都行動了起來，為國家自主創新戰略創造了良好的投融資環境，為高新技術產業發展輸送了資金血液。

　　二、金融界和科技界應該更為關注科技型中小企業

　　中小企業作為一個高效率的經濟群體，在技術創新、就業、經濟增長貢獻等諸多方面正在顯現著越來越重要的作用。來自歐盟的統計表明，中小企業人均創新成果是大企業的兩倍，單位R&D投入產生的新成果是大企業的3—5倍；而美國中小企業在1953—1973年間的創新成果幾乎占同期全國創新成果的50%。作為最具成長性的中國浙江中小企業，2003年在占全國1.06%的土地上，創造了全國7.9%的GDP，GDP總量超過9200億元。

　　中小企業作為一個市場競爭的弱勢群體，在資金供給、技術創新能力提升、管理粗放等方面的問題也越來越突出。有數據表明，約有50%的中小企業在創立的3年內死亡了，在剩下的50%企業中又有50%的企業熬不到5年又消失了，即使剩下的這1/4企業也只有少數能夠熬過經濟蕭條的嚴冬。中小企業大量夭折，既是技術創新資源的大量浪費，也是對創業精神的巨大打擊，更是導致一國經濟劇烈波動的重要源頭。

　　為有效地解決中小企業發展中的“市場失靈”問題，很多發達國家都先后推出了中小企業技術創新資助計劃、中小企業技術轉移計劃、中小企業融資支持計劃、中小企業管理輔導計劃，發展創業投資基金，建立創業板市場等，試圖從系統撫育的角度解決中小企業發展所遇到的系統性難題。從近20多年的實驗結果看，發達國家政府對中小企業的這種系統撫育，的確收到了很大成效。如美國不僅先后培育出了IBM、英特爾、思科、微軟這樣的大公司，也極大地激發了美國公民的創業、創新精神，2000多萬家中小企業構成了美國經濟金字塔的最牢固的基礎。

　　與此相對比，我們不難看出我國在發展中小企業戰略上，特別是在有效地解決其發展過程中資金鏈問題上，還缺乏系統性的解決方案。作為一個擁有13億人口的大國，中小企業只有360萬家，科技型中小企業還不到15萬家，且多數還處在自生自滅的狀態。

　　中小企業發展面臨的問題很多，如資金短缺、技術升級困難、市場拓展緩慢、管理粗放等，但根本原因在于資金供應鏈的銜接失效。

　　如眾所知，企業的生命周期分為種子階段(Seed)、起步階段(Start-up)、成長階段(Development)、擴張階段(Shipping)和成熟階段(Profitable)。與此相應的企業資金需求是種子資金、起步資金、成長資金、擴張資金和規模化資金�？梢�，優化創業企業、創新企業的資金需求鏈條，就是為企業在不同成長階段提供相匹配的資金供給。

　　1.建立以國家創新基金為核心的政府種子資金支持體系。從一項技術轉化為一種產品，是中小企業創立的第一步，其資金來源基本上創業者個人、親友等“天使”投資者，商業資金幾乎不會介入。所以，很多中小企業在用完這些自有資金后，就陷入了“無米之炊”的境地，國際上也把這個階段稱為中小企業的“死亡谷”。

　　我國1999年設立的科技型中小企業技術創新基金，是第一個政府種子資金。該資金設立以來，通過無償資助等方式，對優化種子階段企業資金供給起到了積極作用，特別是對企業研發活動的支持作用非常顯著，在已經資助的5000多個項目中，獲得專利2489項，其中發明專利占35%。

　　不過，由于該項政府種子資金規模有限(每年約5億元)，且更多地著眼于對企業技術研發活動的資助，所以還有大量的種子期企業還無法得到這種資助。為此，科技部,財政部正在與相關部門協商，準備在創新基金內部設立創業輔導資金、創業風險補償資金等，真正把創業活動和創新活動納入政府種子資金支持系統中來。

　　2.建立以創業投資引導基金為基礎的創業投資資金支持體系，解決創業企業起步期的資金供給問題。創業投資作為一種非常具有耐心和冒險精神的資金，通常在這個階段會成為創業企業的資金供應者。但如何讓創業投資成為具有耐心和冒險精神的資金呢？

　　從以色列、澳大利亞、丹麥、印度等這些缺乏創業投資土壤的國家看，其發展創業投資的成功經驗是建立政府創業投資引導基金，吸引境內外創業投資資本共同組建創業投資公司或基金。通過政府資本供給彌補創業投資資本不足已經是國際上的通行做法，但為了避免政府直接從事創業投資所帶來的諸多缺陷，并最大限度地發揮財政資金的引導作用，政府資本通常是設立政策性創業投資引導基金。

　　這種引導基金的基本模式是政府資金以參股的方式投入市場化創業投資基金中，優先承擔風險，最后分享利潤。目前，在剛剛頒布的《創業投資企業管理暫行辦法》中，已經明確政府可以設立創業投資引導基金，我們正在積極研究、整理有關國內外經驗和做法。

　　3.建立以開發性金融為平臺的政策性資金支持體系，重點解決成長期企業的資金供給問題。進入成長期的企業，技術已經比較完善，產品或服務進入開發階段，并有數量有限的顧客試用，費用在增加，但仍沒有銷售收入。由于看到了光明的市場前景，企業通常都不愿意再進行股權融資，創業投資等資本介入的成本也會變得很高。同時，企業缺乏抵押物和相應擔保的條件并未改變，商業銀行等商業金融機構的資金仍然不敢介入。于是，就出現了很多非常有前景的企業紛紛倒在自己的“前景”中的現象。

　　從國際經驗和我國的實踐看，開發性金融是這個階段最好的資金供給者。一是開發性金融兼具政策性和金融性雙重特征，可以為企業分擔一部分風險；二是開發性金融承擔著開發新產品、新產業的政府責任，對有前景的產品或產業應該給予資金支持；三是開發性金融可以通過管理輸出、資金供給，完善企業法人治理結構，防范和控制風險。目前，我們正在和國家開發銀行，通過企業知識產權質押貸款、科技型中小企業貸款平臺建設等方式構建政策性資金支持體系。

　　4. 通過政府貼息、擔保、采購、稅收減免等方式，提升企業信用等級，吸引商業金融資本為企業提供資金支持，滿足企業迅速擴張的需要。商業金融資本是社會上最大量、最追逐利潤最大化的資金，政府只能引導而不能強制其支持中小企業。所以，政府資金的作用，最主要是釋放中小企業風險，彌補商業金融資本的成本。

　　在目前的政策體系中，科技型中小企業創新基金對擴張期的企業給予的財政貼息貸款，國家稅務機關對高新技術產品出口給予的退稅優惠，對高新技術產業給予的稅收減免優惠，對高新技術園區內企業融資給予的政府擔保代償機制，對提高企業信用等級，引導商業金融資金支持中小企業規模擴張的資金需要起了重要作用。

　　不過，從以前的這些政策工具效果看，還有很多值得改進的地方。如把政府貼息資金轉為擔保代償資金，即可以解決擔保代償資金來源問題，又可以放大政府資金的使用效果。再如確定政府采購產品中的中小企業產品比例，可以為中小企業的市場擴張和技術升級起到重要作用。

　　三、中國證券市場應該為自主創新提供更為廣闊的融資平臺

　　黨的十六大提出加快資本市場改革發展后，2004年國家又出臺了“國九條”，明年1月1日開始實施的《證券法》、《公司法》將在很大程度上提升資本市場市場的發展空間。特別是股權分置改革作為證券市場重要的基礎性制度建設，必將對企業融資、并購、公司治理和長遠發展產生重要而深遠的影響。今后的全流通市場，一定會給市場的資源配置帶來很大的發展機會。

　　我國高新技術產業伴隨著經濟的高速發展，高新技術產業產值連續多年保持20%以上的增長幅度，對我國產業結構調整、增加出口和就業以及對國民經濟發展的綜合貢獻日益突出。高新技術產業的發展需要中國證券市場提供長期、穩定和規范化的直接融資支持，通過證券市場形成對資金、技術、人才的集聚作用；同時中國高新技術產業的發展也為中國證券市場的可持續發展，提供源源不斷的創新型高素質企業，使投資者可以更多地分享我國科技進步和經濟發展帶來的經濟利益。

　　今天，科技部與國家開發銀行、深交所還有一批試點城市和國家高新區要簽署一系列科技金融合作協議，調動各方面的積極性，全面推動有利于自主創新的資本市場環境的形成。這是“十一五”期間科技部要重點抓好的一項重要工作。

　　在此，我還想借本次論壇的機會，再次對科技型中小企業上市問題提出一些建議。即通過“綠色通道”工程，滿足成熟階段科技型中小企業的規�；�融資需要。中小企業是大企業的搖籃，經過前幾個階段的資金供給后，企業具備了規模化融資的條件。通常，這個階段的企業融資多數會選擇上市融資的方式，完成資本的迅速積聚。一個國家能否在較短時間內，培育出比較多的大企業，多層次的資本市場是重要條件。

　　根據我們的調研結果顯示，隨著股權分置改革的全面展開，在深圳中小企業板市場基礎上設立科技型中小企業上市融資“綠色通道”的條件也已經成熟。

　　制定該項政策的理由是我國內地已經積累了比較豐富的優質科技型中小企業資源。我們通過篩查科技部火炬中心和創新基金的數據庫，驚喜地發現：(1)按照“最近一年凈資產和總收入均超過3000萬元，連續兩年以上盈利”的標準，5萬家企業中有4015家企業達到了這個標準。(2)在4015家企業中，有2197家企業基本符合現有的發行上市條件。(3)從資產規模、收益水平及盈利能力等三個方面，目前有722家重點高科技企業，可以直接作為重點追蹤和扶植的對象。

　　我們考慮的綠色通道將主要包括：適當縮短或取消中小企業上市之前為期一年的輔導期；適當放寬保薦家數限制，加快中小企業批量上市的步伐；企業在通過證監會發行部初審以后，必要時可以組織專場發審會；企業股票發行和上市適當分開等。

　　總之，科技金融合作是一項復雜系統工程，政府除在資金供應鏈上要發揮積極引導作用外，還要在金融改革上不斷摸索創新，在企業成長的法律環境、信用建設方面加強引導和協調。但是我們有信心與各位金融界的朋友們攜起手來，共同培育出有利于自主創新的良好氛圍，為建設創新型國家做出重要貢獻。