中小板領(lǐng)舞大盤資金喜新厭舊？

　　□記者李宇深圳報(bào)道

　　昨日大盤上演“喜新厭舊”的一幕。率先完成股改的中小板開始為今日中小板指數(shù)的推出預(yù)熱，成為漲幅榜的主力軍團(tuán)。與之對(duì)應(yīng)，尚未完成股改的主板個(gè)股繼續(xù)維持震蕩縮量格局，略顯清談，權(quán)證則在瘋狂和跌停之后步入平穩(wěn)運(yùn)行軌道。

　　中小板“盛裝”迎新

　　昨日大盤震蕩縮量運(yùn)行，這也格外襯托出中小板昨日的不俗表現(xiàn)，在漲幅榜前50位中，中小板個(gè)股占據(jù)30席，十分搶眼。中小板最后兩只G股――G黔源和G成霖昨日復(fù)牌，分別較自然除權(quán)參考價(jià)格上漲10.52％和6.40％，其他48只股票全部以紅盤報(bào)收，38只股票漲幅超過3％。

　　中小板全線飄紅，與該板塊推出首只全流通指數(shù)密切相關(guān)。根據(jù)深交所安排，這一指數(shù)將于今日正式露面，由此吸引了各路資金的關(guān)注。不過深交所人士指出，由于中小板指數(shù)相對(duì)獨(dú)立，該指數(shù)的推出對(duì)于整個(gè)大盤的影響不會(huì)很大。另外，目前基金持有中小板流通股的24％以上，比例較高，因此新指數(shù)推出后被市場(chǎng)資金炒作的可能性也較小。

　　中小板逆市走強(qiáng)也與T＋0的市場(chǎng)猜測(cè)有關(guān)。深交所總經(jīng)理張育軍日前表示，將可能在流動(dòng)性較弱的一兩個(gè)板塊實(shí)施T＋0，有分析人士猜測(cè)，中小板可能是實(shí)施T＋0的目標(biāo)板塊，由此引發(fā)了投機(jī)資金的炒作，不過這一概念的基礎(chǔ)是否牢靠尚存疑問。有關(guān)人士向記者表示，短期內(nèi)中小板實(shí)施T＋0的可能性很小，因?yàn)檫@涉及到交易所系統(tǒng)的較大變化，目前可能實(shí)行T＋0的一兩個(gè)板塊可能主要是ETF、權(quán)證等創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　權(quán)證擺脫蹦極走勢(shì)

　　昨日權(quán)證從跌停的泥潭中走出，武鋼JTP1昨日開盤下探，跌破1元關(guān)口之后止跌回升，收盤價(jià)較前日下跌1.31％，跌勢(shì)趨緩。武鋼JTB1在新創(chuàng)設(shè)1.985億份認(rèn)購權(quán)證的壓力下開盤走低，盤中短暫沖高之后有所回落，終盤收出帶長(zhǎng)上下影線的紅十字星。另一權(quán)證寶鋼JTB1也擺脫了四連陰格局，昨日收出長(zhǎng)陽，漲幅11.12％。三只權(quán)證成交依然保持活躍，累計(jì)成交額達(dá)74.18億元，相當(dāng)于滬深兩市成交額的八成左右。市場(chǎng)人士認(rèn)為，昨日權(quán)證既沒有出現(xiàn)繼續(xù)跌停，也沒有再現(xiàn)以前的瘋漲格局，顯示權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度在較大程度上抑制了投機(jī)炒作，權(quán)證市場(chǎng)可能隨之漸趨理性，市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的可能性較大。

　　不過也有分析人士指出，創(chuàng)設(shè)制度可能導(dǎo)致認(rèn)購權(quán)證和正股出現(xiàn)互相刺激上漲的格局。因?yàn)閯?chuàng)設(shè)認(rèn)購權(quán)證需要發(fā)行人將正股作為履約擔(dān)保，這增大了對(duì)于正股的需求，并導(dǎo)致正股價(jià)格上漲。與此同時(shí)，權(quán)證發(fā)行人考慮到正股價(jià)上漲，認(rèn)購權(quán)證價(jià)值上升，又進(jìn)一步增大了創(chuàng)設(shè)權(quán)證的沖動(dòng)，如此循環(huán)可能導(dǎo)致的股價(jià)劇烈波動(dòng)值得關(guān)注。

　　G股將成資金洼地？

　　相比中小板升溫和權(quán)證回歸理性，主板冷格局依然延續(xù)，不過其中的G股機(jī)會(huì)卻值得關(guān)注。昨日盤面顯示，G股整體出現(xiàn)放量上漲，成交額達(dá)到31億元左右，相當(dāng)于兩市總成交的34.75％。最近十個(gè)交易日以來，G股成交也出現(xiàn)整體放大格局，顯示G股受到了更多資金的青睞。

　　昨日，國(guó)資委股權(quán)激勵(lì)試行辦法起草完畢，并開始向G股公司和相關(guān)部門征求意見，這一消息再度引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于G股的關(guān)注。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這一政策動(dòng)向表明了管理層對(duì)于G股公司的支持，今后其他對(duì)于G股的優(yōu)惠政策也可能相繼出臺(tái)。實(shí)際上，股改導(dǎo)致的公司治理結(jié)構(gòu)完善，被機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為是G股具有投資價(jià)值的重要原因。由于解決了股東利益不一致導(dǎo)致的大股東對(duì)小股東利益的侵害，G股公司的價(jià)值也由此提升。

　　G股吸引力的增強(qiáng)也來自于部分G股已經(jīng)顯現(xiàn)出的投資價(jià)值。市場(chǎng)人士指出，目前G股整體估值水平不高，當(dāng)前僅有10至11倍左右的市盈率，相比香港主板市場(chǎng)目前平均15.32倍的市盈率明顯偏低，比其他國(guó)際成熟市場(chǎng)也具有投資價(jià)值。近來包括基金在內(nèi)的不少機(jī)構(gòu)投資者表示，G股將是近期資金關(guān)注的重點(diǎn)對(duì)象，其洼地效應(yīng)或?qū)�顯現(xiàn)。中證投資徐輝認(rèn)為，三季度QFII增持G股已表明了G股的投資價(jià)值，而優(yōu)勢(shì)企業(yè)，特別是周期性G股的投資價(jià)值尤其值得關(guān)注。