證券法修訂與證券投資者保護(hù)

　　十屆全國人大常委會(huì)第十八次會(huì)議上表決通過的《證券法》修訂案(以下簡稱“新《證券法》”)將于2006年1月1日起施行。新《證券法》對(duì)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益的保護(hù)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

　　一、確立證券投資者保護(hù)基金制度新《證券法》第一百三十四條規(guī)定“國家設(shè)立證券投資者保護(hù)基金。證券投資者保護(hù)基金由證券公司繳納的資金及其他依法籌集的資金組成

，其籌集、管理和使用的具體辦法由國務(wù)院規(guī)定。”目前，國務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立了中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司，具體負(fù)責(zé)證券投資者保護(hù)基金的籌集、管理和使用，按國家政策使用基金彌補(bǔ)客戶證券交易結(jié)算資金和收購個(gè)人債權(quán)。新《證券法》在我國首次確立了要設(shè)立證券投資者保護(hù)制度，為保護(hù)廣大證券投資者特別是個(gè)人投資者利益奠定了法律基礎(chǔ)。

　　二、加強(qiáng)對(duì)上市公司監(jiān)管通過提高上市公司的質(zhì)量來回報(bào)投資者，這是對(duì)證券投資者利益的根本性保護(hù)。新《證券法》通過規(guī)范股票發(fā)行和上市加強(qiáng)了對(duì)上市公司的監(jiān)管，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:一是確立上市保薦人制度。第十一條規(guī)定“發(fā)行人申請公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的，或者公開發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實(shí)行保薦制度的其他證券的，應(yīng)當(dāng)聘請具有保薦資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦人”。二是增加相關(guān)人員誠信義務(wù)和法律責(zé)任的規(guī)定。新《證券法》規(guī)定上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、保薦人、控股股東及實(shí)際控制人等應(yīng)遵守誠信原則，有過錯(cuò)的應(yīng)承擔(dān)連帶責(zé)任。三是增加預(yù)先披露制度，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督。第二十一條規(guī)定“發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票的，在提交申請文件后，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定預(yù)先披露有關(guān)申請文件”。

　　新《證券法》的上述內(nèi)容進(jìn)一步強(qiáng)化了上市公司高管人員及相關(guān)保薦人員依法經(jīng)營和運(yùn)作的責(zé)任，有助于提高市場行為的規(guī)范化程度，進(jìn)一步保障了投資者進(jìn)行證券交易的公平、公正性和對(duì)上市公司的知情權(quán)。

　　三、完善對(duì)證券公司的監(jiān)控新《證券法》對(duì)證券公司的監(jiān)管體現(xiàn)在:一是加強(qiáng)內(nèi)控制度，保證客戶資產(chǎn)安全。第一百三十六條規(guī)定“證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)控制度，采取有效隔離措施，防范公司與客戶之間、不同客戶之間的利益沖突”；第一百三十九條規(guī)定“證券公司客戶的交易結(jié)算資金應(yīng)當(dāng)存放在商業(yè)銀行，以每個(gè)客戶的名義單獨(dú)立戶管理”，這就明確了投資者的交易資金要由商業(yè)銀行存管，任何單位和個(gè)人都不得挪用客戶的證券和資金。二是規(guī)定了高級(jí)管理人任職資格。第一百三十一條規(guī)定“董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)在任職前取得國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的任職資格”。三是設(shè)立了主要股東資格要求。第一百二十四條規(guī)定“設(shè)立證券公司，主要股東應(yīng)具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好”。四是補(bǔ)充及完善對(duì)證券公司的監(jiān)管措施。新《證券法》完善了國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力，增加了監(jiān)管手段，從而有利于更好地保護(hù)公眾投資者權(quán)益。

　　四、建立對(duì)投資者的損害賠償制度新《證券法》確立了投資者損害賠償制度，填補(bǔ)長久以來立法上的空白。新《證券法》規(guī)定發(fā)行人、上市公司的信息披露資料有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發(fā)行人、上市公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任；因內(nèi)幕交易、操縱證券市場、欺詐客戶行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任；投資咨詢機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)買賣本咨詢機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票等行為，給投資者造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任等。

　　上述新規(guī)定為投資者提供了法律救濟(jì)的制度支持，有助于投資者避免因證券市場上存在的不法行為而蒙受損失。

　　五、制定證券投資咨詢業(yè)虛假信息歸責(zé)制度新《證券法》針對(duì)目前證券投資咨詢業(yè)比較混亂、故意發(fā)布虛假信息、操縱股市、誤導(dǎo)投資者的現(xiàn)象，明確了證券服務(wù)中介機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)工作職責(zé)和法律責(zé)任。第一百七十三條規(guī)定“證券服務(wù)機(jī)構(gòu)制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，給他人造成損失的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任”。

　　新《證券法》是在證券市場進(jìn)入新的發(fā)展階段保護(hù)證券投資者權(quán)益的根本性保障，它對(duì)于改變中小投資者的弱勢地位，增強(qiáng)投資者信心，促進(jìn)證券市場的長期健康發(fā)展具有深遠(yuǎn)的歷史意義。(中國證券投資者保護(hù)基金公司供稿)