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昨日，武鋼認沽權證終于打開跌停板，武鋼認購權證也頂住了創設權證上市壓力，雙雙保持在一元之上，成交量都達到天量水平，似乎短線風險已經化解。對此我們不敢茍同，權證風險依然較大，現在仍不宜介入。
權證的火爆源自于兩點原因：一是T+0可以規避持倉過夜的風險，二是流通盤有限，很容易被游資炒作。這兩點因素缺一不可，但隨著創設權證的發行，流通盤的數量已不再有
限，而且先前的游資博弈也演變成游資和機構的博弈，權證的走勢也就難以為所欲為了。理論上說，武鋼認沽權證的創設權證供給可以無限，只要有套利空間，券商就可以大量發行。雖然目前已經發行了19億創設認沽權證，昨日成交量情況也顯示這些權證已經被市場接納，但是按照套利空間計算，武鋼認沽權證合理估值為0.6元，加上發行成本也就0.8元，也就是說，隨著時間的推移，該權證必將向這個價格靠攏，而目前1.1元的價格就意味著理論上券商存在0.3元的套利空間，也就是30％左右的潛在高收益。這樣券商發行創設權證的積極性必然會更高，發行的數量會越來越多，而游資顯然沒有這樣的實力和券商抗衡。所以，昨日跌停板被打開只能看作是短線超跌反彈，并不是跌幅到位，因而風險依然很大。
此外還有一點，理論上武鋼認購權證的價格應該比認沽權證的價格便宜，而現在卻出現倒掛，而后者顯然沒有被低估，這就說明前者價格是高估的，兩者相互制衡機制決定前者會下跌，目前的支撐只是來自寶鋼權證的比價效應，但這種支撐顯然不會長久。所以，我們建議投資者當前必須保持理性，等待權證價格跌入合理價值區間再短線操作。寧波海順
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