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由于市場的主要驅動因素在發生轉變，06年A股市場格局將會從目前較為簡單的形態向復雜形態轉變。在制度變革、經濟增長模式轉變和資金多元化等因素影響下，股市生態環境將呈現出多樣性的特征。(見圖4)
資金來源多元化基金不再一家獨大在承認宏觀經濟和行業景氣對市場及個股影響力的同時，我們還必須尊重股價漲跌的本質是由供求關系所確定的基本規律。統計顯示，截至
三季度末，市場中各類基金持有的股票資產合計近1700億元，約占整個A股市場流通市值的五分之一左右。如果單純從資金角度看，目前基金對市場的影響力仍然較大，但06年資金結構向多元化變化的趨勢將使這種情況發生轉變。一方面，QFII、社保基金，企業年金、保險機構、銀行系基金等對市場參與程度逐漸加強，另一方面，在私募基金日趨活躍的同時，06年上市公司和非流通股股東將通過減持、回購、增持、兼并收購等方式直接或間接參與市場活動。機構投資者多元化必將促成資金結構多元化的市場格局。
從QFII來看，境內擁有QFII牌照的境外機構已達29家。QFII投資額度已過百億美元。從保險資金來看，雖然受總資產5％上限制約，保險資金直接入市的資金相對不多，但各大保險公司目前紛紛成立了自己的資產管理公司，保險資金無疑是未來證券市場最具潛力的機構投資者。截至04年末，我國保險業總資產達1.2萬億元。預計07年我國可運用的保險資金可達3萬多億元。制度變革又使原來被隔離在市場之外的非流通股股東成為一個不可忽視的重要參與者。保險、社保、QFII和非流通股股東今后與基金平分天下的多元化資金結構格局將會是06年市場的一個重要特征。
非流通股股東話語權增強應當引起我們重視的是，從市場的角度來看，在06年制度變革將使市場要素優勢由買方向賣方轉移，非流通股股東對市場的話語權不容忽視。如果單從資金角度看，目前機構投資者的資金優勢對市場還是具有相當的影響力。但從06年下半年開始，G股板塊中的非流通股將開始逐漸流通，機構投資者的資金優勢將受到非流通股股東持股優勢的挑戰。解決股權分置問題簡單來說就是非流通股的流通問題。雖然全流通之后非流通股不可能一下子釋放，但是這個巨大的供給潛力必然會對市場現有格局帶來巨大的沖擊。目前，市場普遍認為三年后自動實現全流通，而在此期間，除持股5％以上的非流通股股東受到減持比例限制外，持股比例在5％以下的非流通股股東減持則不受限制，由于歷史成本等多方面因素影響，中小非流通股股東的這種減持沖動帶給市場的心理壓力是巨大的。對絕大多數股票而言，市場要素優勢將由買方轉移到賣方，這也是06年市場與以往最大的不同。
盈利模式多元化如果說前幾年投資理念的雷同是市場變革初期的無奈選擇，那么06年在制度變革的背景下，多元化的投資熱點可能就是市場的必然選擇。以往大資金幾乎毫不猶豫的涌向”價值資產”的現象05年并未簡單重演的現象應引起我們重視。多元化的資金格局必將導致多元化的資金態度，進而形成多元化的操作策略和投資熱點，隨之而來的是市場的盈利模式、博弈格局和投資策略也將發生改變。
股權分置改革將使得市場制度、市場結構、市場深度、市場廣度都產生變化。未來的市場格局顯然不會脫離全流通這個全新平臺。全流通提供的全新平臺則將大大增加盈利模式孕育成功的機會，投資風格也將更多樣化。例如收購獲取控制權，通過經營效率的改善提高上市公司的投資價值，并最終在二級市場上變現；在大股東可以選擇回購與出售時，流通股股東間的相互博弈將退居次要地位，投資者首先需要考慮與上市公司之間的博弈:市場將從產業投資角度尋找并購價值或重置價值高于全流通市值的企業，單一的追求價值成長的思路將得到擴展，市凈率、股息率、重置價值等指標將受到更多重視等等。如果說過去市場僅僅關注少數具備“高價值、高成長”特征的少數股票的話，那么未來市場可選的投資品種將變得更加豐富。
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