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券商聲音：如果武鋼認(rèn)沽權(quán)證下跌到其合理價(jià)值區(qū)間，場外資金自然會介入，從兩天來武鋼認(rèn)購權(quán)證成交都在18億~19億份的情況來看，資金多少應(yīng)不是問題
市場人士反應(yīng)：目前能否投機(jī)武鋼認(rèn)沽權(quán)證的依據(jù)是看券商手中還有多少份額要拋，而不是權(quán)證自身價(jià)格是否已經(jīng)達(dá)到了所謂的合理價(jià)值區(qū)間。如果券商手中始終有多數(shù)份額沒有賣出，再低的價(jià)格投機(jī)資金也不會進(jìn)場
本報(bào)記者 李晶 發(fā)自上海
在28日首度跌停之后，昨天，武鋼認(rèn)沽權(quán)證(580999.SH)價(jià)格再度毫無懸念地被封在跌停板上。是繼續(xù)強(qiáng)賣，還是忍痛注銷？此時(shí)，不僅是處于風(fēng)口浪尖尷尬的券商，整個(gè)市場也都在考慮券商接下來該如何操作。
昨天，武鋼認(rèn)沽權(quán)證以1.148元開盤跌停,創(chuàng)出該權(quán)證上市以來的新低。在上市5個(gè)交易日之后以跌停的方式創(chuàng)出新低，這個(gè)結(jié)果可能對于當(dāng)初再看空的投資者，恐怕也都不會預(yù)料到。然而更為可怕的是，盤中成交依然較小，當(dāng)天盤中共成交3950余萬份，較前一交易日還略低，這就預(yù)示著券商手中還有超過11億份新創(chuàng)設(shè)的認(rèn)沽權(quán)證沒有賣出。
“由于還有這么大的份額待售，周三券商如果還繼續(xù)強(qiáng)賣的話，將可能會觸及券商的盈利底線，這樣可能會更加被動�！焙ＭㄗC券研究所資深衍生品研究員楊海成向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示。昨日，封在跌停板的封單高達(dá)8.35億份，券商強(qiáng)賣跡象依然明顯。
楊海成解釋說，如果周三券商手中的份額繼續(xù)集中拋出，當(dāng)天再度跌停將不可避免，而按照昨日正股收盤價(jià)，認(rèn)沽權(quán)證跌停價(jià)是0.798元左右，近0.80元，這已經(jīng)接近券商最低的盈利底線�！皳�(jù)我們測算，武鋼認(rèn)沽權(quán)證的合理價(jià)格在0.60元左右，如果0.80元以上賣出,券商還能保住利潤,如果低于0.80元以下賣出，到一年之后行權(quán)時(shí)券商可能幾乎無利可圖。”
“因此，周三認(rèn)沽價(jià)格在達(dá)到0.80元附近，券商很有可能自主達(dá)成默契，即賣盤不集中拋出繼續(xù)強(qiáng)賣，只有這樣才有可能會吸引到場外的投機(jī)資金入場，從而穩(wěn)定價(jià)格�！睏詈３深A(yù)測。
而對于可能操作的種種猜測，券商方面均三緘其口，包括國泰君安在內(nèi)的多家負(fù)責(zé)權(quán)證業(yè)務(wù)的老總均表示相關(guān)情況不能透露。
廣發(fā)證券負(fù)責(zé)創(chuàng)設(shè)權(quán)證的總裁助理、投資銀行廣州業(yè)務(wù)部總經(jīng)理李忠文向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，造成目前這種局面的主要原因是供求關(guān)系的嚴(yán)重失衡，而更核心的是對認(rèn)沽權(quán)證價(jià)值的判斷�！皞�(gè)人認(rèn)為，如果武鋼認(rèn)沽權(quán)證下跌到其合理價(jià)值區(qū)間，場外資金自然會介入，從兩天來武鋼認(rèn)購權(quán)證(580001.SH)成交都在18億~19億份的情況來看，資金多少應(yīng)不是問題。”而對于其認(rèn)為的認(rèn)沽權(quán)證合理價(jià)值區(qū)間到底在哪，李忠文卻不肯透露。
對此觀點(diǎn)，有市場人士卻認(rèn)為這可能只是一種美好的預(yù)期，實(shí)現(xiàn)起來難度很大�！爱吘�，目前市場資金判斷能否投機(jī)武鋼認(rèn)沽權(quán)證的依據(jù)是看券商手中還有多少份額要拋，而不是權(quán)證自身價(jià)格是否已經(jīng)達(dá)到了所謂的合理價(jià)值區(qū)間。如果券商手中始終有多數(shù)份額沒有賣出，再低的價(jià)格投機(jī)資金也不會進(jìn)場�！蹦橙掏顿Y經(jīng)理指出。
楊海成表示，未來如果市場權(quán)證份額流動一旦趨于平穩(wěn)，市場投資者在適應(yīng)了創(chuàng)設(shè)機(jī)制的情況下，影響權(quán)證價(jià)格高低更多的應(yīng)該是正股的走勢好壞，而不是僅關(guān)注在權(quán)證供求比例上的大小上�！耙坏┱J(rèn)沽權(quán)證的跌停板被徹底打開，流通性轉(zhuǎn)好，這種狀況應(yīng)該會很快出現(xiàn)�！�
如果手中創(chuàng)設(shè)的認(rèn)沽權(quán)證不能按計(jì)劃賣出，券商是否將考慮注銷？對此，李忠文表示已做好最壞打算，“實(shí)在賣不出，不排除會行使注銷的手段�！崩钪椅奶寡裕狙芯康睦碚搯栴}，與市場的現(xiàn)實(shí)狀況的確存在很大差距。
武鋼認(rèn)沽權(quán)證兩天來無量跌停，權(quán)證本身供求關(guān)系的嚴(yán)重失衡問題已日益突出。對此，有市場人士呼吁，權(quán)證創(chuàng)設(shè)在量上應(yīng)給以限制，券商的自發(fā)調(diào)節(jié)會過度打壓需求，不利于創(chuàng)新工具的生存和發(fā)展。
上海孫成鋼投資咨詢公司投資經(jīng)理商宏鋒向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示：“權(quán)證滿足了兩大需求，一是投機(jī)需求，二是套利需求，大量的集中供給，給投機(jī)需求過大的壓迫，可能導(dǎo)致投機(jī)需求流失，而一旦失去賺錢效應(yīng)，市場重歸死水，則必然造成多輸格局。”(本版分析文章，屬個(gè)人或機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，僅供參考，據(jù)此入市操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）
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