平淡格局仍將延續

http://whmsebhyy.com 2005年11月29日 08:23 中國證券報

　　□第一證券樓棟

　　股改進入攻堅階段后，指數的震蕩幅度越來越小，藍籌股的表現也是偶露崢嶸，題材型品種更多的還是一種短線炒作。雖然市場穩定的目的達到了，但市場缺少活力，在政策面維持現狀的前提下，大盤短期仍將維持目前的窄幅整理趨勢，大盤趨勢不會迅速明朗。

　　政策面、技術面難有興奮點目前看，不光中小投資者猶豫不決，包括基金在內的機構投資者對于后市的判斷也發生了微妙變化，在預期具有很強不確定性的情況下，多數投資者都采取了觀望思路，由此也導致成交量的萎縮和市場活力的逐步降低。

　　從技術角度來看，滬綜指目前在一個小箱體中整理，上檔受到120日均線的壓制，下方則有前期低點1080點一帶的支撐，長期在一個不足50點的范疇中反復整理，勢必影響指數的彈性。而且從當前格局看，隨著5日均線再度下行，市場成本已經開始下移，股價重心又有走低趨勢，上周三連陽所醞釀的多頭氣氛在一定程度上遭到了打擊。量能的嚴重萎縮也導致反彈無力，缺乏場外資金的關注，指數的小箱體整理仍將繼續維持。

　　目前具有領先特征的上證50(資訊行情論壇)表現較好，距離壓力線也尚有一定距離，這體現了盤中大盤股與小盤股走勢的差異，也預示有部分資金在試探性的活躍，但可惜還沒有改變市場發展方向的能力。

　　熱點持續性差是大問題近期盤中藍籌股曾經有所表現，但持續性不佳。藍籌股目前面臨的最大困境是宏觀調控所帶來的業績擔憂，這導致機構之間分歧加大，相關個股震幅也隨之加大。

　　藍籌股確實存在一定優勢。其一，股改進入攻堅階段，主板市場沒有完成股改的一些藍籌股后市有望采取相關的創新措施，類似權證、縮股以及承諾低價等方式也將越來越多的應用到股改中，在大盤弱勢格局中，創新最能夠帶給市場炒作題材，這也是藍籌股進入后股改階段后的機遇所在。其二，在針對個股的價值挖掘逐漸退潮之后，不少藍籌股已經進入到了價值投資區間，進入四季度，個股業績地雷也在逐漸增加，比較而言，藍籌股對機構資金的吸引力在增強。

　　盡管因優勢可能會產生一定的活躍表現，但藍籌股要有持續性表現的可能性并不大。由于經濟周期影響而帶來的行業拐點，大部分藍籌股所處行業都有可能出現贏利能力下滑的趨勢，寶鋼近期調低明年一季度鋼鐵價格就說明了這種趨勢隨時有可能成為現實，所以藍籌股難有大行情，隨之也將制約指數的反彈高度。

　　此外，雖然游資在市場中仍然活躍，也營造出了不少熱點，其中最具有號召力的新

能源和重組并購都醞釀出了牛股，但這些板塊或者個股的活躍并沒帶動指數真正走強。其原因主要有兩點:一是權重小。這些個股多數屬于成長性的中小盤個股，盡管能夠吸引資金炒作，但最終對指數的貢獻作用不突出。二是缺乏新鮮血液。重組并購往往能夠帶給市場典型的短線刺激，也存在一定的介入機會，但由于目前IPO停滯，市場中缺乏新鮮個股發行，也限制了這些題材型個股的炒作熱情。由于游資一直秉持短線思維，往往前一天漲停，第二天就出現沖高回落，如果再加上市場弱勢，游資的短線沖動反而有可能帶來市場更大的波動，拋售壓力在局部個股上也會加大，反而成為短線市場的負擔。

　　總體來看，目前大盤處于窄幅整理格局，市場的波動幅度越來越小，成交量也是越縮越小，如果沒有外力的影響，市場的這種趨勢仍會在年末這段時間持續下去。由于個股的可操作性較差，這段時間還是應該少動多看。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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