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武鋼蝶式權證11月23日上市當日，分別漲了69.83%(認購權證武鋼JTB1)和41.12%(認沽權證武鋼JTP1)，均為漲停板。有投資者不明白這個漲停榜是怎么算出來的，而且權證的漲跌幅度又是怎么算出來的呢？
這里有一個公式：權證漲幅價格＝權證前一日收盤價格＋(標的證券當日漲幅價格-標的證券前一日收盤價)×125%×行權比例；權證跌幅價格＝權證前一日收盤價格-(標的證券
前一日收盤價-標的證券當日跌幅價格)×125%×行權比例。
而其中“前一日收盤價格”在第一天是交易所發布的開盤參考價，分別為0.484元和0.822元。于是武鋼JTB1首日收盤價0.822元＝0.484＋(2.92-2.65)×125%×１；武鋼JTP1首日收盤價1.160元＝0.822＋(2.92-2.65)×125%×１。
目前券商創設權證增加了權證的供給，對平抑權證價格起到了重要作用。因此，從中長期來看，武鋼權證價格一般不應超過理論價格的兩倍。據測算，武鋼JTB1理論價格為0.2375元，無內在價值，全部權證價格體現為時間價值，可能范圍0.499-1.356元；武鋼JTP1理論價格為0.7425元，其內在價值0.62元加上時間價值0.1225元，可能范圍為0.988-1.878元。劉暢
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