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周一武鋼11.27億份創(chuàng)設(shè)認沽權(quán)證登場，結(jié)果該權(quán)證天量封于跌停板，其認購權(quán)證和寶鋼權(quán)證都出現(xiàn)大幅下落，同時此前受市場追捧的G武鋼、G新鋼釩等也出現(xiàn)放量回落走勢，那么權(quán)證和相關(guān)正股后市又會如何演繹呢？
武鋼認沽權(quán)證跌停當(dāng)然是與11.27億份創(chuàng)設(shè)認沽權(quán)證發(fā)行直接相關(guān)，按照周一的形勢和合理估值計算，該權(quán)證后市可能還將面臨連續(xù)跌停的走勢，而認購權(quán)證的創(chuàng)設(shè)權(quán)證近期應(yīng)
該也會發(fā)行，所以認購權(quán)證的后期走勢也不容樂觀，建議投資者短期堅決回避。我們認為，創(chuàng)設(shè)權(quán)證的出臺將加速權(quán)證向合理價值回歸，對主板市場的抽血影響將在一定程度上被遏制。
雖然理論上正股價格和權(quán)證價格休戚相關(guān)，但正股往往處于主動地位，而權(quán)證現(xiàn)在更多是一種瘋狂投機，和正股價格幾乎毫不相關(guān)。所以我們不認為權(quán)證下跌就一定會造成相關(guān)正股下跌，權(quán)證投機過頭，下跌是必然的，而絕大多數(shù)正股價格已經(jīng)是嚴重偏離合理價值，不存在大幅做空的動能。尤其是創(chuàng)設(shè)認購權(quán)證一旦發(fā)行，發(fā)行券商是必須要在二級市場買入正股鎖定的，這對相關(guān)正股價格肯定是構(gòu)成實質(zhì)性支撐，所以周一G武鋼、G新鋼釩等的下跌，更多是短線獲利回吐，權(quán)證和正股之間的套利機制和機構(gòu)的相互博弈，這兩大因素決定正股本身也存在波段套利空間。我們測算后認為2.46元至3.13元之間很可能就是未來武鋼正股的核心波動空間，投資者可在這一區(qū)間進行波段操作。G新鋼釩由于市價和認沽價格相差巨大，中線也有望繼續(xù)展開回歸行情。G長電也是蝶式權(quán)證，加之本身成長性良好，該股也有望逐步走向活躍，至于類似萬科、白云機場這類股改還沒完成的股票，其權(quán)證上市的時候，可能價格已經(jīng)較為理性，券商發(fā)行創(chuàng)設(shè)權(quán)證的積極性也會很小，對正股的刺激作用有限，更多將是根據(jù)個股內(nèi)在價值而動。寧波海順
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