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文/國信證券經濟研究所葛新元
下周一，總共11億份券商創設武鋼認沽權證將獲得發行，其數量為股改認沽權證的230％。而且，在參與首批創設的券商中，還有不少券商在籌措資金準備繼續創設。
新創設的武鋼認沽權證將直接于下周一開始在市場上以市場價格進行銷售，武鋼認
沽權證的流通盤將在下周一擴大到原來的3.34倍，達到15億7千萬的流通量。
在認沽權證的創設上，券商的風險是很小的，創設之后，高位賣出，低位收回再注銷收回擔保資金，付出的成本最多也就是稍微損失一點利息收入(創設資金擔保金只能按企業活期利率獲得利息)，但沒有擔保品貶值風險。即使市場投機力量強力抵抗，認沽權證維持在高位，券商還可以繼續籌措資金參與創設，理論上可能創設的認沽權證數量是無限的。最壞的情況，創設后認沽權證連續跌停，券商基本也不損失什么，直接贖回，也就損失點息差。
因此，武鋼認沽權證的下周走勢肯定是快速向合理價值靠攏，甚至可能會跌破理論價。有理性的投機資金都不會選擇與創設券商們直接對抗，讓券商們有機會套他們的利，認沽權證市場恢復理性是必然的。這對權證市場來說，是正本回源，認沽權證的風險對沖功能有望發揮作用。
普通投資者更須警惕武鋼認沽權證的下跌風險，在目前市場過度投機的狀態下，不要與占據有利位置的創設券商博弈，如果是目前還持有認沽權證的投資者，有機會應該盡快兌現，等待市場恢復理性后再選擇投資機會。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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