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□馬千宇
目前黃金市場備受矚目，人氣高漲，國際金價直逼500美元大關。盡管世界黃金協會周四發布的報告稱，今年第三季度全球黃金供給大于需求，但市場并不理會。而報告中，三季度需求總量較上年同期增長7％，投資需求上漲56％的這一消息更加受到關注，進一步提振黃金人氣。
金價的直線攀升主要歸功于其他貴金屬的帶動及基金的力推。鉑金由于受工業和珠寶業的青睞，已達到992美元的25年來最高水平，鈀金也上升至282美元的18個月新高。這對之前回調兩周多的黃金來講是一劑強心針，激勵金價突破重要阻力位。同時，根據芝加哥商品期貨交易所的報告，上周二期貨市場上投機性凈多頭倉位回落至15萬盎司左右，已遠離記錄高位，為黃金的進一步上漲留出空間。上周三開始，在基本面沒有大的利好消息的情況下金價猛漲，連續幾天均是高開高走，帶有明顯的基金操縱痕跡。
本周二金價一度攀升到495美元，之后遇到阻力，回調至488美元后受到買盤支撐，周四亞洲市場又重回494.50美元。去年底成立的幾個交易所上市基金(ETF)規模逐步擴大，目前持有的黃金已達到300噸，預計該勢頭有望繼續保持，對金價會有一定支撐。
盡管市場上一片樂觀態度，但如此高位亦有隱憂。第一，有消息稱俄羅斯和南非央行將增加其黃金儲備，似乎是一大利好。但俄羅斯央行已多次公開表明增加儲備，而真正付諸行動的話應該會擇低入市，因此該條消息更多地用來營造多頭氣氛。第二，金價目前的高位已讓實貨買家縮手。世界黃金協會稱，全球第三季珠寶業對黃金的需求小幅增加2％，而前兩季分別大幅增加20％和15％。主要是黃金第一大消費國印度在絕對價值的高漲前怯步。第三，獲利了結盤伺機而動。以鉑金為例，本月17日在1，000美元大關附近出現高臺跳水，從992美元快速下跌至960美元。
預計黃金在接近目標高位時也可能遭遇獲利賣盤拋售。再如1987年底，金價最高達到503美元后回落，88年全年下跌了約100美元。歷史是否重蹈覆轍尚不可知，但目前情況下追漲風險過大。
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